>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、俣鹘莨煞萜煜露嗉易庸咀?月以來新增產(chǎn)能逐步釋放，鋰電池隔膜及鋁塑膜產(chǎn)線陸續(xù)貫通。其中，湖北恩捷首條在線涂布一體化的鋰電池隔膜產(chǎn)線于8月25日全線貫通。
?、诮?，《云南省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》印發(fā),為防止電解鋁行業(yè)產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換政策,新建及改擴(kuò)建冶煉項(xiàng)目須符合行業(yè)規(guī)范條件，并達(dá)到能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。此外，推進(jìn)綠色鋁產(chǎn)業(yè)向絡(luò)端鋁產(chǎn)品制造延伸，到2025年，鋁水直接合金化比例提高到90%左右;加快再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升有色金屬生產(chǎn)過程余熱余壓回收利用水平。
?、蹞?jù)sm獲悉，中鋁(上海)碳素有限公司上調(diào)2023年9月份預(yù)焙陽極銷售價(jià)格，環(huán)比上漲183元/噸，以下為9月份各區(qū)域銷售價(jià)格:西北地區(qū): 4953元/噸;華北地區(qū): 4853元/噸;西南地區(qū): 4953元/噸;華南地區(qū): 5033元/噸。
氧化鋁、電解鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦,致幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦價(jià)格紛紛上漲，促中國港口鋁土礦到港量較.上周減少:冀魯桂等氧化鋁產(chǎn)能因盈利水平尚可而保持高位產(chǎn)能開工率，但因晉豫鋁士礦供給偏緊致氧化鋁廠生產(chǎn)成本趨高而維持低位產(chǎn)能開工率，疊加南北方均有個(gè)別氧化鋁廠開啟檢修，使國內(nèi)氧化鋁短期供給偏緊，但是云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)漸近尾聲、山西部分氧化鋁企業(yè)執(zhí)行擴(kuò)產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，購買6萬噸8.月下旬至9月上旬船期的印尼氧化鋁，購買6萬噸9月船期的西澳氧化鋁，購買4.2萬噸10月船期的西澳氧化鋁，或使國內(nèi)氧化鋁中長期供給仍偏松，高溫天氣和環(huán)保檢查致廢鋁拆解商減產(chǎn)而供給偏緊,鋁價(jià)走高使訂單充足的重熔棒企業(yè)出貨漸趨疲軟且利潤壓縮明顯，但是廢鋁上游拆解與破碎緩解9月或?qū)⒅鸩綇?fù)工而供給增加，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨或能支撐下游需求:云南新接轉(zhuǎn)或減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能或于8月底前投復(fù)產(chǎn)，理論加權(quán)平均完全成本仍處16000元/噸以下，或使國內(nèi)電解鋁8月生產(chǎn)量同環(huán)比增加;滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口打開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少:中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周減少，鋁水比例高位而鑄錠量仍不高致難有大量集中到貨使中國電解鋁社會(huì)庫存量較上周減少:倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明華南和中原鋁錠到貨量增加促持貨商積極出貨，但是華東鋁錠到貨偏少而現(xiàn)貨供給偏緊。
2)下游:國內(nèi)重熔棒下游備貨采購訂單恢復(fù)明顯，疊加鋁水比例下降促大型鋁棒廠出現(xiàn)減停產(chǎn)，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較.上周減少，國內(nèi)外下游與出口訂單不及預(yù)期，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周略降，其中鋁線纜(鋁線纜企業(yè)臨近交貨期而多按訂單生產(chǎn)，電工施工好轉(zhuǎn)促終端提貨積極性增加，多數(shù)交貨集中于9-10月或促8月下旬產(chǎn)能開工率回暖)產(chǎn)能開工率較上周升高;鋁型材(多家房地產(chǎn)企業(yè)爆雷致建筑型材訂單及產(chǎn)能開工率下滑，湖南部分企業(yè)推出門門窗以舊換新而提振下游采購情緒，光伏行業(yè)訂單增加抬升工業(yè)型材產(chǎn)能開工率甚至排產(chǎn)至9月，但加工費(fèi)方面仍存以價(jià)換量:汽車行業(yè)尚未出現(xiàn)顯著訂單增量)、鋁板帶(終端需求不足致部分企業(yè)產(chǎn)銷量回暖無望，多家企業(yè)反饋產(chǎn)成品庫存抬升)產(chǎn)能開工率較上周下降;鋁箔(多家企業(yè)反饋訂單尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加近年新投產(chǎn)能較多，或?qū)⒊霈F(xiàn)“旺季不旺”局面)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，國家合金化政策驅(qū)動(dòng)多數(shù)原生鋁合金廠生產(chǎn)積極性較高，但是墨西哥對(duì)鋁車輪等加征關(guān)稅或致下游需求萎縮)、再生鋁合金(下游消費(fèi)仍無明顯起色，疊加江蘇等地環(huán)保檢查，使部分下游企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)，壓鑄企業(yè)采購積極性下降:再生鋁大廠訂單相對(duì)充足，部分中小廠因訂單縮減和成本高企而下調(diào)產(chǎn)能開工率)產(chǎn)能開工率較上周持平，以上說明傳統(tǒng)消費(fèi)旺季漸近引導(dǎo)國內(nèi)電解鋁樂觀需求預(yù)期，但是下游畏高情采致現(xiàn)貨成交一般
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或謹(jǐn)慎偏強(qiáng)，關(guān)注2850附近支撐位及2950-3100附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約(觀點(diǎn)評(píng)分: 1)；
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或謹(jǐn)慎偏強(qiáng),關(guān)注18200-18400附近支撐位及18700-19000附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約(觀點(diǎn)評(píng)分: 1)。
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