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事件描述：
　　2023年8月24日，公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。2023H1，公司實(shí)現(xiàn)收入231.77億元，同比增長(zhǎng)4.85%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.49億元，同比增長(zhǎng)45.27%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)12.04億元，同比增長(zhǎng)35.99%。
　　事件點(diǎn)評(píng)：
　　2023Q2公司收入同比有所下降，歸母凈利潤(rùn)同比大幅提高。公司2023Q2實(shí)現(xiàn)收入123.1億元，同比-3.5%，環(huán)比+13.3%；歸母凈利潤(rùn)8.5億元，同比+65.6%，環(huán)比+116.2%。盈利水平方面，2023Q2毛利率17.76%，環(huán)比+1.93pct；凈利率6.93%，環(huán)比+3.31pct。費(fèi)用率方面，2023Q2銷售、財(cái)務(wù)、管理、研發(fā)費(fèi)用率為2.67%、-0.9%、2.85%、5.46%，分別環(huán)比-0.11、-2.46、-0.01、+1.11pct。
　　光通信領(lǐng)域：2023H1，全國(guó)光纜線路總長(zhǎng)度達(dá)6196萬公里，同比+7.0%；2023年三大運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)資本開支3591億，同比+72億，其中算力網(wǎng)絡(luò)投資超793億，占比22%。2023H1，公司持續(xù)加大在光通信、海洋通信、海洋能源等板塊的研發(fā)，研發(fā)投入1.25億元，同比+7.3%，居行業(yè)前列。發(fā)布800GQSFP-DD 2×FR4光模塊；400G光模塊產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)獲得小批量應(yīng)用。
　　海洋領(lǐng)域：2023H1，我國(guó)海洋生產(chǎn)總值4.7萬億元，同比+6.0%，增速環(huán)比+0.9pct。公司通過光棒技術(shù)的研發(fā)升級(jí)、整合海洋通信板塊、建設(shè)PEACE跨洋海纜通信系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、收購全球領(lǐng)先的特種光纖生產(chǎn)商，繼續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)布局和競(jìng)爭(zhēng)力。公司收購華海通信股權(quán)，發(fā)布全球首個(gè)32纖對(duì)海底通信中繼器原型機(jī)和32纖對(duì)中繼海底光纜、全球首個(gè)中繼海纜系統(tǒng)18kV供電方案。
　　電力領(lǐng)域：國(guó)家電網(wǎng)2022年全年電網(wǎng)實(shí)際投資額完成5094億，同比+4.34%，較計(jì)劃投資額增加82億，2023電網(wǎng)投資將超5200億元，再創(chuàng)歷史新高。公司具備目前國(guó)際國(guó)內(nèi)最高電壓等級(jí)的1000kVAC和±1100kVDC的電纜系統(tǒng)電氣型式試驗(yàn)的超級(jí)試驗(yàn)驗(yàn)證能力，2023H1，公司重點(diǎn)電力產(chǎn)品銷售在歐洲、拉美、東南亞、中東、北非等市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)重大突破。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值分析和投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母公司凈利潤(rùn)23.3/28.7/33.6億元，同比增長(zhǎng)47.0%/23.5%/16.7%，對(duì)應(yīng)EPS為0.94/1.17/1.36元，PE為15/12/10倍，基于光通信領(lǐng)域景氣度良好，電力領(lǐng)域政策推進(jìn)力度充足，以及公司各領(lǐng)域在手訂單充足，后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況穩(wěn)定，首次覆蓋給予“買入-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)