>> 光大證券-蘇州銀行(002966)2023年中報點評：規(guī)模擴張?zhí)崴伲S持高增-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王一峰 |
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事件：
8月28日，蘇州銀行發(fā)布2023年中期報告，上半年實現(xiàn)營收62.7億，同比增長5.3%，歸母凈利潤26.3億，同比增長21%。加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）為13.7%，同比提升約0.8pct。
點評：
營收增長穩(wěn)定，盈利增速維持21%高位。上半年蘇州銀行營收、撥備前利潤、歸母凈利潤同比增速分別為5.3%、2.9%、21%，增速分別較1Q提升0、0.2、0.2pct。
其中，凈利息收入、非息收入增速分別為7.4%、1.1%，增速較1Q分別變動-3.8、6.3pct。拆分盈利增速結構：（1）凈利息收入依然延續(xù)“以量補價”，規(guī)模對業(yè)績增速拉動力基本穩(wěn)定，息差對業(yè)績拖累較1Q加大。（2）非息對業(yè)績貢獻由負轉正，凈手續(xù)費及傭金收入增速穩(wěn)中有升，凈其他非息收入負增態(tài)勢趨緩。（3）撥備對業(yè)績貢獻度環(huán)比1Q略有下降，但仍構成盈利增速的重要支撐。
擴表提速，“對公強、零售弱”格局延續(xù)。2Q23末，蘇州銀行總資產(chǎn)、生息資產(chǎn)、貸款同比增速分別為14.7%、15.1%、19.1%，較上季末分別提升3.1、3.2、1.9pct，擴表提速。貸款方面，上半年新增332億，同比多增82億，其中2Q單季新增152億，同比多增61億，占生息資產(chǎn)比重較上季末提升0.4pct至49%。公司2Q信貸投放仍維持較高景氣度，有效支撐規(guī)模擴張。結構層面，上半年對公、零售、票據(jù)分別新增262、58、13億，同比多增133億，少增37、14億；其中2Q單季對公（含貼現(xiàn)）、零售分別新增137、16億，同比多增79億，少增18億，延續(xù)1Q“對公強、零售弱”格局。行業(yè)投向?qū)用?，聚焦“科?chuàng)、綠色企業(yè)+人才個人”業(yè)務，2Q末公司科創(chuàng)企業(yè)貸款余額超330億，綠色信貸余額266億，較年初增長48.5%，人才卡累計發(fā)卡超萬張。上半年普惠小微貸款新增52億，較年初增幅10%；上半年民營、制造業(yè)貸款分別新增86、70億，同比多增14、16億，年初信貸規(guī)劃逐步落地。零售端，（1）上半年個人經(jīng)營貸、消費貸新增34、7億，同比少增28、12億，部分受前期高基數(shù)影響。（2）因城施策等政策驅(qū)動疊加開發(fā)貸投放的帶動效應等因素推動下，上半年零售按揭實現(xiàn)正增長16億，同比多增3億，占零售貸款比重維持37%以上。
存款增速穩(wěn)定20%高位，對公活期增勢較優(yōu)。2Q23末，蘇州銀行總負債、付息負債、存款同比增速分別為14.6%、14.7%、20%，較上季分別提升2.7、2.8、0.5pct。
上半年存款新增498億，同比多增161億，占付息負債比重較上季下降0.5pct至70%。其中2Q單季存款新增130億，同比多增34億。分期限看，上半年定期存款新增414億，同比多增172億，占存款比重較年初提升3pct至62%，存款定期化趨勢仍有延續(xù)?；钇谛略?9億，同比多增15億，得益于投資、承銷、托管等業(yè)務集成效應顯現(xiàn)，低息資金沉淀率提升。同時，零售、對公客戶資金行內(nèi)循環(huán)增強，上半年公司活期存款增長較強，上半年對公活期新增79億，同比多增5.6億。市場類負債層面，2Q單季金融同業(yè)負債、應付債券分別新增115、-24億，同比多增114億，多減9億，季末兩類負債合計占付息負債比重30%，較1Q小幅提升0.5pct。
NIM環(huán)比1Q收窄3bp至1.74%。資產(chǎn)端，上半年生息資產(chǎn)、貸款收益率分別為4.07%、4.37%，較2022年下行16、33bp，有效融資需求尚未恢復，疊加LPR利率下行等因素，貸款定價下行壓力仍存。負債端，付息負債、存款成本率分別為
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