>> 華金證券-創(chuàng)意信息(300366)業(yè)績回升顯著，低軌衛(wèi)星+數(shù)據(jù)要素向上可期-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 288KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李宏濤，方聞千 |
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投資要點
事件：8月24日，創(chuàng)意信息發(fā)布2023上半年報告，2023上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.87億元，比上年同期增長24.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.1億元，同比上升240.48%，扣非歸母凈利潤為0.07億元，同比增長68.74%。
鞏固營收核心主線，業(yè)績實現(xiàn)高速增長。2023H1，公司搶抓數(shù)字中國建設(shè)機遇，不斷堅持科技自立自強，重點鞏固了大數(shù)據(jù)、技術(shù)開發(fā)服務(wù)兩大營收核心主線。大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上，公司聚焦兩大優(yōu)勢行業(yè)，在政務(wù)領(lǐng)域加快橫向重點省份的市場突破，在能源領(lǐng)域加強縱向挖掘深度、為用戶提供集項目建設(shè)等于一體的全鏈條式閉環(huán)服務(wù)，同時強化AI能力，全面推動大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)智能升級，2023H1大數(shù)據(jù)營收達3億元，同比上漲27.2%；技術(shù)開發(fā)服務(wù)上，公司持續(xù)聚焦運營商、能源、政府等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，簽約實施中國電信、中國移動等運營商多地，國家電網(wǎng)四川、河南等省份技術(shù)服務(wù)項目，2023H1技術(shù)開發(fā)服務(wù)營收達4.3億元，同比上漲42.16%。
兩大業(yè)務(wù)助推下，公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長。
完善數(shù)字配套化產(chǎn)品矩陣，打造全棧自主可控解決方案。除大數(shù)據(jù)、技術(shù)開發(fā)服務(wù)外，創(chuàng)意信息持續(xù)夯實數(shù)據(jù)庫和5G兩大領(lǐng)域的硬核技術(shù)能力，進一步豐富優(yōu)化集數(shù)字底座、數(shù)字連接、數(shù)字賦能、數(shù)字創(chuàng)新于一體的產(chǎn)品矩陣，提供全棧自主可控的技術(shù)、產(chǎn)品和解決方案。數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)方面，公司積極推動GreatSQL開源社區(qū)品牌建設(shè)，聚焦重點目標(biāo)市場，拓展金證股份、通達信軟件、格爾軟件等業(yè)內(nèi)頭部渠道伙伴，持續(xù)打造中國MySQL路線信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫首選品牌；5G業(yè)務(wù)方面，公司延續(xù)5G技術(shù)開放的創(chuàng)新商業(yè)模式，與中國聯(lián)通聯(lián)合研發(fā)無線云網(wǎng)基站，并亮相2023年巴塞羅那世界移動大會MWC2023中國聯(lián)通創(chuàng)新成果發(fā)布會，同時投入大額資金開發(fā)5G接入網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)項目，為5G設(shè)備商、運營商、高校及科研機構(gòu)提供5G技術(shù)服務(wù)。
深度布局低軌衛(wèi)星通信，力爭衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品市場。公司深度布局低軌衛(wèi)星通信市場。技術(shù)研發(fā)方面，公司全面參與了中國的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)論證、原型驗證、關(guān)鍵算法仿真和性能摸底測試等工作，推動基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)演進，并完成了衛(wèi)星通信載荷軟件、衛(wèi)星通信關(guān)鍵算法、衛(wèi)星綜合處理載荷軟硬件和通信載荷樣機等內(nèi)容的研發(fā)突破和產(chǎn)品化開發(fā)；市場拓展方面，公司新增若干衛(wèi)星總體單位及載荷總體單位合作，成為通信載荷產(chǎn)品的主研廠家之一，得到眾多業(yè)內(nèi)合作伙伴的認可，市場影響力迅速提升；生態(tài)建設(shè)方面，公司持續(xù)推進與浙江清華長三角研究院的合作，榮獲“成都2023年度5G技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)秀項目-星載5G載荷關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”等榮譽，公司衛(wèi)星通信成果也成功亮相第九屆中國（國際）商業(yè)航天高峰論壇。
主營業(yè)務(wù)迎來新一輪機遇期，行業(yè)景氣度向上。大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方面，“數(shù)據(jù)二十條”落地加速，北京、深圳、武漢等地紛紛發(fā)布數(shù)據(jù)要素等相關(guān)法規(guī)政策文件，上海、成都等城市相繼成立數(shù)據(jù)集團，多地數(shù)據(jù)交易所上線運營，數(shù)據(jù)資產(chǎn)運行體制機制日益完善，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展趨勢明顯；數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)方面，信創(chuàng)采購主體逐漸擴大化，信創(chuàng)改造場景逐漸向業(yè)務(wù)系統(tǒng)深入，考慮到政企客戶采購存在明顯的季節(jié)性情況，信創(chuàng)項目招投標(biāo)有望在下半年集中展開，此外，金融信創(chuàng)正進入高速發(fā)展階段，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫仍具有較大的市場空間；5G業(yè)務(wù)方面，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗衛(wèi)星發(fā)射進入實質(zhì)性準(zhǔn)備階段，國際電信聯(lián)盟（ITU）“先登先占、先占永得”相關(guān)運行規(guī)則推動試驗衛(wèi)星成功發(fā)射之后的批量發(fā)星，包含衛(wèi)星制造與發(fā)射、衛(wèi)星載荷測試測量，以及衛(wèi)星運營和應(yīng)用等在內(nèi)的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上，未來創(chuàng)意信息將持續(xù)受益。
投資建議：創(chuàng)意信息是國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)提供商，在大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫、5G通信等領(lǐng)域掌握了核心技術(shù)，形成了較強的行業(yè)競爭力，未來隨著數(shù)據(jù)要素、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)加速落地，公司將持續(xù)受益。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023年至2025年收入25.98/30.08 /33.69億元，同比增長18.5%/ 15.8%/12.0%，公司歸母凈利潤分別為1.03/1.63/2.15億元，同比增長364.0%/58.4%/31.8%，對應(yīng)EPS為0.17/0.27/0.35元，PE為62.3/39.3/29.8，維持“增持-B”建議。
風(fēng)險提示：市場競爭持續(xù)加劇；數(shù)據(jù)要素、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)落地不及預(yù)期；主營業(yè)務(wù)成本持續(xù)上升。
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