>> 長江證券-實(shí)體經(jīng)濟(jì)洞察2023年第29期：穩(wěn)房價勢在必行-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 3168KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
于博，劉承昊 |
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每周洞見：穩(wěn)房價勢在必行
核心觀點(diǎn)：
70城房價環(huán)比連月下滑，房價下行風(fēng)險突出。7月70大中城市房價公布，新房均價連續(xù)兩個月環(huán)比下滑，二手房均價連續(xù)3個月環(huán)比下滑。分線級來看，除一線城市新房價格環(huán)比持平外，二三線城市新房、一二三線城市二手房價格均環(huán)比走低，且均為年內(nèi)最弱表現(xiàn)。分城市來看，7月新房價格環(huán)比下滑的城市多達(dá)49個，為年內(nèi)最高；二手房價格環(huán)比下滑的城市多達(dá)63個，與上月持平。值得注意的是，深圳房價同環(huán)比均已連續(xù)三個月下滑，若這一趨勢延續(xù)，9月深圳或?qū)⒊蔀橛忠蛔鶟M足住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機(jī)制的城市，首套房貸款利率理論上可調(diào)降至LPR減20BP。
供需雙弱，化解庫存正當(dāng)其時。從新房來看，進(jìn)入8月后，30城周度地產(chǎn)成交已回落至2010年以來同期最低水平。從各地庫存去化節(jié)奏來看，7月，57個樣本城市住宅去化周期中位數(shù)環(huán)比回落；其中，32個城市庫存去化周期回落，25個城市庫存去化周期回升。這反映出，新房供給與需求均偏弱，住房市場仍處于緊平衡狀態(tài)。政策若能積極發(fā)力，或可帶動庫存去化，遏制房價進(jìn)一步下滑。
政策優(yōu)化踏出第一步，化險仍需更多實(shí)招。8月25日，三部門發(fā)文，宣布將“認(rèn)房不認(rèn)貸”加入一城一策工具箱，或預(yù)示著政策優(yōu)化調(diào)整正在逐步落地。但從化解風(fēng)險的角度看，存量房貸利率調(diào)降等系列政策仍需盡快推出，靠前發(fā)力，避免下行風(fēng)險進(jìn)一步積累。
風(fēng)險提示
海外超預(yù)期衰退，挫傷我國外需強(qiáng)度，拖累國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。
不排除政策在經(jīng)濟(jì)走弱時加大刺激力度，政策外生動力推動經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。
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