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 2023年中報(bào)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)1%；期待碳纖維設(shè)備業(yè)務(wù)再突破
　　1）業(yè)績(jī)：2023上半年?duì)I收8.2億元，同比增長(zhǎng)2.4%；歸母凈利潤(rùn)0.97億元，同比增長(zhǎng)1.1%。單Q2季度營(yíng)收4.4億元，同比提升2.6%；歸母凈利潤(rùn)0.5億元，同比降低30.5%。分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：碳纖維設(shè)備營(yíng)收3.2億元，同比降低21%。
　　2）盈利能力：上半年毛利率27.8%、同比-0.8pct；凈利率11.9%，同比0.5pct。分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：碳纖維設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率39.2%，同比-1.5pct。
　　3）訂單：二季度末公司合同負(fù)債達(dá)1.4億元，同比下滑78%。存貨達(dá)3.5億元，同比下滑61%。
　　4）研發(fā)：上半年達(dá)0.43億元、同比下滑21%、占營(yíng)收比5.3%。
　　5）展望未來(lái)：公司為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)大絲束碳纖維設(shè)備國(guó)產(chǎn)化以及國(guó)內(nèi)唯一一家具備千噸級(jí)國(guó)產(chǎn)化碳纖維整線供應(yīng)能力的企業(yè)，2020年以來(lái)公司碳纖維裝備業(yè)務(wù)已簽署合同金額累計(jì)超過(guò)30億元。同時(shí)，公司積極研發(fā)、銷售小絲束碳化線設(shè)備和復(fù)材裝備。聚焦“碳纖維裝備+碳中和（新能源）裝備”雙碳核心產(chǎn)業(yè)。
　　精工科技：碳纖維設(shè)備龍頭，光伏單晶爐加速轉(zhuǎn)型
　　1）碳纖維設(shè)備：公司為國(guó)內(nèi)首家千噸級(jí)碳纖維生產(chǎn)整線供應(yīng)商，已實(shí)現(xiàn)整線設(shè)備全覆蓋、打破海外壟斷。2020-2022年公司累計(jì)新簽碳纖維設(shè)備訂單達(dá)28.6億元，設(shè)備已受吉林系、寶武系客戶充分驗(yàn)證。同時(shí)公司突破新客戶新疆隆炬新材料、與韓國(guó)曉星合作開(kāi)拓海外市場(chǎng)，客戶端持續(xù)突破打開(kāi)空間。
　　2）光伏設(shè)備：我們預(yù)計(jì)未來(lái)光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)仍然能維持過(guò)百GW的穩(wěn)態(tài)水平。公司為多晶硅片設(shè)備龍頭（市占率40%以上），2021年起向光伏單晶設(shè)備轉(zhuǎn)型，與弘元新材料（弘元綠能）合作，已逐步形成批量生產(chǎn)和銷售，期待拐點(diǎn)將至。
　　3）紡機(jī)、建材設(shè)備：公司在細(xì)分市場(chǎng)上處于龍頭地位，預(yù)計(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
　　投資建議：看好公司在碳纖維設(shè)備領(lǐng)域未來(lái)的成長(zhǎng)空間
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)3.2/4.2/5.3億元，同比增長(zhǎng)10%/30%/27%，對(duì)應(yīng)PE為24/18/14倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：碳纖擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。