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業(yè)績(jī)摘要：
　　8月25日，公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)，上半年?duì)I收同比減少3.24%至2.55億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.16%至0.69億元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　看點(diǎn)1：23Q2營(yíng)收小幅復(fù)蘇，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)修復(fù)。
　　結(jié)合23Q1數(shù)據(jù)可知，23Q2公司營(yíng)收1.04億，同比增長(zhǎng)8.27%，歸母凈利潤(rùn)592.1萬(wàn)元，同比減少22.14%，Q2利潤(rùn)同比減少主要由于財(cái)務(wù)費(fèi)用的變化，在營(yíng)收端，出行人數(shù)的大幅增長(zhǎng)影響已經(jīng)初步體現(xiàn)，Q2的同比恢復(fù)明顯好于Q1。
　　看點(diǎn)2：鐵路出行復(fù)蘇趨勢(shì)在Q3延續(xù)，業(yè)績(jī)或?qū)⒂畜w現(xiàn)。
　　自4月以來(lái)，出行持續(xù)回暖，據(jù)交通部數(shù)據(jù)顯示，23Q2中國(guó)旅客發(fā)送量9.81億人，同比增長(zhǎng)209.93%，相比2019年和2021年同期增長(zhǎng)了6.55%和19.44%。Q3暑期出游仍然延續(xù)了上半年的熱度。據(jù)交通部數(shù)據(jù)顯示，23年7月中國(guó)旅客發(fā)送量4.09億人，同比22年增長(zhǎng)80.9%。據(jù)攜程數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，暑期高鐵游訂單環(huán)比前兩月增長(zhǎng)達(dá)到51%。公司作為高鐵數(shù)字媒體廣告行業(yè)中媒體資源覆蓋最廣泛的數(shù)字媒體運(yùn)營(yíng)商之一，截至23H1，簽約鐵路客運(yùn)站574個(gè)，開(kāi)通運(yùn)營(yíng)高鐵站點(diǎn)452個(gè)、普通車站點(diǎn)18個(gè)，其中96%以上屬于高鐵站（含動(dòng)車），旅游出行的火熱為公司Q3業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)持續(xù)動(dòng)力。
　　看點(diǎn)3：商圈媒體業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，支撐“第二增長(zhǎng)曲線”發(fā)展。
　　23H1戶外大屏媒體業(yè)務(wù)營(yíng)收830.1萬(wàn)，同比增長(zhǎng)1605.34%，增長(zhǎng)迅速。公司22年先后在廣州、太原商圈打造共1950 ㎡戶外裸眼3D大屏，23年新增貴陽(yáng)、成都、重慶核心商圈共4877 ㎡戶外裸眼3D大屏。同時(shí)公司不斷擴(kuò)充頭部客戶數(shù)量和提升客戶粘性，已與眾多知名公司建立了良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，客戶群體涉及食品飲料、家居建材、酒、互聯(lián)網(wǎng)、汽車、房地產(chǎn)、黃金珠寶等諸多行業(yè)，主要服務(wù)的大型知名企業(yè)有京東、柒牌、茅臺(tái)集團(tuán)等，新引進(jìn)的客戶有大窯汽水、圣象地板、海信家電、賽菲爾珠寶等。未來(lái)隨著戶外裸眼3D高清大屏對(duì)公司媒體資源的數(shù)量和覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，新業(yè)務(wù)將成為業(yè)績(jī)“第二增長(zhǎng)曲線”。
　　盈利預(yù)測(cè)：
　　我們預(yù)測(cè)公司2023/2024/2025年?duì)I業(yè)收入6.7/8.6/10.6億元，歸母凈利潤(rùn)2.1/2.7/3.4億元，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：簽約合作變動(dòng)；客戶投放意愿疲軟；新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。