>> 申萬宏源-晨會(huì)報(bào)告-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 1345KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
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今日重點(diǎn)推薦
海鷗股份（603269）——中報(bào)點(diǎn)評(píng)：在手訂單大幅超預(yù)期，上調(diào)24-25年業(yè)績(jī)預(yù)期，重申“買入”評(píng)級(jí)
盈利預(yù)測(cè)與估值：我們維持公司2023年1.01億元的盈利預(yù)測(cè)不變，并上調(diào)2024-2025年盈利預(yù)測(cè)至1.45億元、2.13億元（原1.37億元、1.85億元），對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為20倍、14倍、10倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：碳中和趨勢(shì)放緩、一帶一路推進(jìn)受阻、AI算力釋放低于預(yù)期
(聯(lián)系人：戴銘余/酈悅軒)
神州泰岳（300002.SZ）點(diǎn)評(píng)：Q2符合預(yù)期，主業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，核心游戲長(zhǎng)周期持續(xù)驗(yàn)證
事件：公司發(fā)布2023年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)收入26.5億，同比增長(zhǎng)27.5%；歸母凈利潤(rùn)4.0億，同比增長(zhǎng)81.9%。其中2Q23收入14.4億，同比增長(zhǎng)32.2%；歸母凈利潤(rùn)2.26億，同比增長(zhǎng)42.0%。
調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。我們下調(diào)明后年收入預(yù)期、上調(diào)利潤(rùn)預(yù)期，預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I收58.3/68.9/75.8（原預(yù)測(cè)57.9/74.3/84.9億）；預(yù)計(jì)23-25歸母凈利潤(rùn)8.3/9.9/11.3（原預(yù)測(cè)7.7/9.3/11.1億），現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)23-25年P(guān)E為23/19/16x。公司下半年業(yè)績(jī)有望延續(xù)較快增長(zhǎng)，作為A股游戲出海領(lǐng)軍，具備稀缺臺(tái)階型增長(zhǎng)模型，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性亦強(qiáng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)監(jiān)管政策邊際變化風(fēng)險(xiǎn)，游戲項(xiàng)目延期/表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，子公司涉訴風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。
(聯(lián)系人：林起賢/袁偉嘉)
招商公路(001965)—中小客車流量快速修復(fù)，路產(chǎn)收購(gòu)+REITs發(fā)行有望賦能公司業(yè)績(jī)高增
維持23、24、25年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023E-2025E歸母凈利潤(rùn)為58.50、64.56、71.77億元，對(duì)應(yīng)PE分別為10/9/8倍。維持招商公路“增持”評(píng)級(jí)
風(fēng)險(xiǎn)提示：收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低風(fēng)險(xiǎn)；不可抗力；競(jìng)爭(zhēng)性線位導(dǎo)致車流轉(zhuǎn)移。
(聯(lián)系人：閆海)
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