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事件
　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)，根據(jù)公告，公司23H1實(shí)現(xiàn)收入979.71億元，同比增長19.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤43.56億元，同比增長15.11%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤41.54億元，同比增長22.48%；毛利率10.64%，凈利率4.82%。
　　23Q2，公司實(shí)現(xiàn)單季度收入480.29億元，同比增長19.00%，環(huán)比減少3.83%；實(shí)現(xiàn)單季度歸母凈利潤23.38億元，同比增長18.03%，環(huán)比增長15.86%；實(shí)現(xiàn)單季度扣非歸母凈利潤23.83億元，同比增長27.56%，環(huán)比增長34.48%；毛利率11.27%，環(huán)比增長1.24pct，凈利率5.47%。
　　消費(fèi)電子、通訊、汽車產(chǎn)品均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，促進(jìn)公司業(yè)績提升
　　23H1，面對(duì)地緣政治沖突升級(jí)、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等諸多挑戰(zhàn)，公司通過不斷提升內(nèi)部管理效能、堅(jiān)持走產(chǎn)品、客戶和市場的多元化路線，實(shí)現(xiàn)了收入端的快速增長。在消費(fèi)電子板塊，雖然PC等電子產(chǎn)品在需求端經(jīng)歷提前消費(fèi)，但截至23H1，該供需狀態(tài)已得到有效改善，公司電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)在23Q2呈同比增長態(tài)勢；在通訊業(yè)務(wù)板塊，公司借助在電連接、光連接、電源、散熱、射頻等產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)的深度積累，受益于5G、AI應(yīng)用的持續(xù)滲透，展現(xiàn)了蓬勃的發(fā)展態(tài)勢；在汽車業(yè)務(wù)板塊，公司依托過去十余年建立的汽車線束、連接器、智能座艙、自動(dòng)駕駛的多元化產(chǎn)品矩陣，輔以在消費(fèi)電子領(lǐng)域所積累的快速迭代能力和成本控制意識(shí)，并與多家品牌客戶建立深層次、多維度的戰(zhàn)略協(xié)同，為促進(jìn)公司汽車產(chǎn)品的持續(xù)增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。23H1，公司消費(fèi)性電子、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件，和汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件收入分別為828.56、61.36和32.07億元，同比增速分別為18.46%、68.42%和51.89%。公司主要子公司中，立鎧上半年收入約328億元，凈利潤約6.42億元。
　　下半年需求復(fù)蘇+新機(jī)驅(qū)動(dòng)，公司預(yù)計(jì)23Q3利潤同環(huán)比均有所增長
　　根據(jù)公司發(fā)布的23年第三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)23Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約70.40~76.80億元，取中值約73.60億元，同比增長約15%；預(yù)計(jì)23Q3實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤67.59~75.59億元，取中值約71.59億元，同比增長約19.74%。對(duì)應(yīng)公司23Q3實(shí)現(xiàn)單季度歸母凈利潤26.85~33.25億元，取中值約30.05億元，同比增長14.84%，環(huán)比增長28.51%。我們認(rèn)為，隨著下半年下游市場的復(fù)蘇，以及更多新款機(jī)型的推出，疊加公司汽車產(chǎn)品以及通信產(chǎn)品的加速放量，公司業(yè)績有望進(jìn)一步提升。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2023~2025年歸母凈利潤分別為110/137/180億元，對(duì)應(yīng)PE為20.97/16.85/12.84倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求恢復(fù)不及預(yù)期、新品滲透率不及預(yù)期。