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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)61.8元。我們維持其2023/2024/2025年EPS為1.63/2.06/2.68元。參照行業(yè)平均估值水平，并考慮公司的行業(yè)龍頭地位，給予其2024年30XPE，維持目標(biāo)價(jià)至61.8元。
　　汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。目前公司擁有以車身控制、智能座艙、ADAS、車載電源、線束連接器、傳感器為核心的整體方案能力，為整車提供Tier1服務(wù)，客戶涵蓋國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠、頭部新勢(shì)力等。同時(shí)立訊通過合資公司形式加強(qiáng)ODM布局，后續(xù)以此為關(guān)鍵平臺(tái)之一，形成ODM業(yè)務(wù)助推Tier1業(yè)務(wù)的雙贏局面。
　　通訊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，算力中心產(chǎn)品廣泛布局。根據(jù)年報(bào)，公司從零組件和模組產(chǎn)品延伸至服務(wù)器整機(jī)組裝，并持續(xù)加大低速、高速IO接口的光、電傳輸及電源類產(chǎn)品布局。其在以CPO/CPC技術(shù)為基礎(chǔ)的匹配高算力數(shù)據(jù)中心高速連接方案架構(gòu)的研發(fā)更處于領(lǐng)先地位。同時(shí)公司已成功布局熱管理系統(tǒng)模塊，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心方案的垂直整合。
　　公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)迎收獲期，同時(shí)深度布局ARVRMR產(chǎn)品。公司手表產(chǎn)品持續(xù)拓展份額，且盈利能力持續(xù)提升，未來將深度受益需求爆發(fā)；手機(jī)整機(jī)組裝方面，其覆蓋機(jī)型種類不斷豐富，份額提升明顯，產(chǎn)品良率及盈利能力持續(xù)提升，未來業(yè)績(jī)彈性可觀。在AR/VR/MR領(lǐng)域，公司著力進(jìn)行完整的產(chǎn)品深度布局，發(fā)揮自身在產(chǎn)品工藝、精益生產(chǎn)、自動(dòng)化等方面明顯優(yōu)勢(shì)，未來有望深度受益于ARVRMR放量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。公司產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦的不確定性