>> 財通證券-外服控股(600662)外包收入高增帶動業(yè)績提升，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 802KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋，李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司披露2023年半年報。2023H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.09億元，同比+35.70%；歸母凈利潤3.45億元，同比+7.07%；扣非歸母凈利潤2.59億元，同比+2.01%。
外包業(yè)務(wù)高增，毛利率有所下滑：2023H1，公司毛利率為10.38%，同比2.48pct；銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為3.94%/2.46%/0.29%/-0.69%，同比-1.30/-0.36/+0.01/+0.37pct。分業(yè)務(wù)看，業(yè)務(wù)外包/招聘及靈活用工/人事管理/人才派遣/薪酬福利分別貢獻收入71.18/5.37/5.97/0.70/8.69億元，其中業(yè)務(wù)外包、招聘及靈活用工分別增長44.41%/38.55%。
深挖客戶需求，提升產(chǎn)品專業(yè)能級：2023H1，1）人事管理業(yè)務(wù)和人才派遣業(yè)務(wù)新增7家千人項目，并贏得17家300人以上競爭性營銷客戶；2）薪酬福利業(yè)務(wù)新增21個千人以上項目，營收同比增長11.2%；3）招聘及靈活用工業(yè)務(wù)保持高速發(fā)展，服務(wù)人數(shù)同比增長25%；4）業(yè)務(wù)外包業(yè)務(wù)新增客戶同比增長20%，服務(wù)人數(shù)同比增長7%。外服遠茂協(xié)同效應(yīng)初步顯現(xiàn)，報告期內(nèi)通過外服引流新簽客戶29家。
全面打造數(shù)字化組織，著力推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型：2023H1，外服云平臺（FSGPLUS）凈增個人用戶約9萬，較2022年底增長4.07%，累計個人用戶數(shù)達228.75萬；聚合力平臺（HRally）上線新聚合百科，打造線上線下融合的政策信息中臺，擴容政策庫至120個城市。
投資建議：外服控股深耕國內(nèi)人服行業(yè)近40年，提供一站式人力資源服務(wù)，公司業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國，資金實力雄厚、綜合優(yōu)勢明顯。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中人事管理及人才派遣穩(wěn)健貢獻現(xiàn)金流；新興業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)外包、靈活用工等領(lǐng)域高增打開成長空間。我們預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)凈利潤6.39/7.32/8.37億元，對應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為21x/18x/16x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭激烈，用工需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策監(jiān)管趨嚴。
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