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事件：
　　公司發(fā)布2023年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告。2023H1實(shí)現(xiàn)營收19.76億，yoy1.65%；歸母凈利潤7.24億元，yoy+15.35%；扣非歸母凈利潤6.76億元，yoy+13.31%。分季度來看，23Q2實(shí)現(xiàn)收入10.22億元，yoy+4.17%，qoq+6.98%；歸母凈利潤4.34億元，yoy+14.61%，qoq+49.91%；扣非歸母凈利潤3.90億元，yoy+9.74%，qoq+36.41%。同時(shí)，公司發(fā)布2023年中期利潤分配方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　1、浙江盛和剩余股權(quán)收購?fù)瓿桑?024年有望帶來30%+以上增量。2023年5月25日，公司發(fā)布公告擬收購子公司浙江盛和剩余的29%股權(quán)；8月14日，浙江盛和完成股東變更等相關(guān)工商變更登記手續(xù)。浙江盛和2022年盈利11.89億元，假設(shè)浙江盛和每年利潤相同，每個(gè)季度利潤平均分配，且從8月15日開始并表新收購的29%的股份，則2023Q3/2023Q4/2024年有望帶來的業(yè)績(jī)?cè)隽糠謩e為4312/8623/34493萬元，假設(shè)經(jīng)營穩(wěn)定，僅考慮并表因素，則對(duì)應(yīng)增速分別為15.05%/77.47%/33.65%。
　　2、Q3、Q4均有新游戲發(fā)行，業(yè)績(jī)表現(xiàn)清晰，關(guān)注《石器時(shí)代：覺醒》上線情況。公司8月2日上線《全民江湖》，由騰訊代理的《石器時(shí)代：覺醒》定檔10月26日。相似題材，騰訊代理的《新石器時(shí)代》6月28日上線，持續(xù)位于暢銷榜前30名，關(guān)注《石器時(shí)代：覺醒》表現(xiàn)。
　　3、毛利率大幅改善。23H1公司毛利率84.05%，同比去年提升12.24pct，主要系對(duì)外分成費(fèi)用下降。銷售費(fèi)用率23.74%，同比提升4.09pct；研發(fā)費(fèi)率10.44%，同比提升0.97pct；管理費(fèi)率7.24%，同比提升3.59pct，主要系本報(bào)告期員工持股計(jì)劃及股票期權(quán)計(jì)劃費(fèi)用攤銷增加所致。
　　4、預(yù)計(jì)23/24/25年?duì)I業(yè)收入分別為48.42/59.02/68.75億元，歸母凈利潤分別為14.81/18.24/21.73億元，對(duì)應(yīng)PE分別為20.81X/16.90X/14.18X，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
　　5、風(fēng)險(xiǎn)提示：新游戲上線時(shí)間不及預(yù)期、新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期、老游戲流水下滑