>> 中信建投-朗姿股份(002612)收入利潤持續(xù)改善，衣美+醫(yī)美多輪驅(qū)動-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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| 483KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于佳琪，劉樂文 |
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核心觀點
Q2實現(xiàn)營業(yè)收入11.74億元，追溯調(diào)整后+21.65%，歸母凈利潤0.72億元，扣非凈利潤0.63億元，+350.39%。上半年公司時尚女裝/綠色嬰童/醫(yī)療美容業(yè)務分別實現(xiàn)收入增長21.72%/15.8%/25.15%，營業(yè)利潤率均有不同程度改善。醫(yī)療美容業(yè)務上半年銷售凈利潤率3.97%，其中老機構(gòu)10.1%，非手術(shù)類項目占比進一步提升帶動盈利改善。去年收購的昆明韓辰已為公司第二大醫(yī)美機構(gòu)，公司通過基金的專業(yè)化收購和孵化醫(yī)美標的，外延式擴張和內(nèi)涵式增長兩輪驅(qū)動模式逐步形成。
事件
公司公布2023年中報：2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.13億元，追溯調(diào)整后同比+21.48%,其中Q2實現(xiàn)營業(yè)收入11.74億元，+21.65%。2023年上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.34億元，+827.76%；扣非凈利潤1.26億元，+859.66%。其中，2023年Q2歸母凈利潤0.72億元，+369.42%；扣非凈利潤0.63億元，+350.39%。
簡評
各業(yè)務恢復顯著，醫(yī)療美容業(yè)務盈利改善
2023年上半年公司時尚女裝業(yè)務實現(xiàn)營收9.09億元，+21.72%，毛利率62.35%，-0.4pct；綠色嬰童業(yè)務實現(xiàn)營收4.70億元，+15.8%，毛利率61.72%，+0.94pct，醫(yī)療美容業(yè)務9.06億元，+25.15%，毛利率54.05%，提升4.73pct，其中非手術(shù)類增長32.84%占比進一步提高，毛利率提升6.8pct至54.34%。去年上半年受外部環(huán)境影響盈利較弱，今年公司盈利改善顯著進行上行通道。
醫(yī)美業(yè)務持續(xù)推進布局，產(chǎn)業(yè)基金培育項目模式驗證2023年上半年公司老機構(gòu)收入占比64.12%，凈利潤率達到10.01%，其中四川總院同比增長19.42%至3.12億元，營收第二的機構(gòu)為公司2022年收購的昆明韓辰，上半年實現(xiàn)1.13億元收入。公司整體機構(gòu)銷售凈利潤率3.97%，去年上半年為-0.52%成功扭虧。公司先后設(shè)立了七支醫(yī)美并購基金，基金整體規(guī)?？蛇_28.37億元，通過基金的專業(yè)化收購和孵化醫(yī)美標的，有利于公司醫(yī)美業(yè)務規(guī)模的持續(xù)提升。2023年公司收購武漢五洲和武漢
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