久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

Q2業(yè)績環(huán)比提升，光伏儲能收入放量芯朋微1H23實(shí)現(xiàn)營收3.84億元，同比上升2.36%，雖然標(biāo)準(zhǔn)電源需求疲軟，但公司在家電和工業(yè)領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)同比增長；歸母凈利潤0.48億元，同比下降17.59%；毛利率為38.94%，同比下降2.55pcts。公司白電黑電滲透率持續(xù)提升，同時(shí)“光伏逆變和儲能”、新能源領(lǐng)域快速放量，并且在汽車領(lǐng)域取得突破，公司營業(yè)總收入持續(xù)增長。2Q23收入1.97億元，同比增長3.7%，環(huán)比增長5.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2760萬元，同比+11.7%，環(huán)比+34.8%?？紤]到公司持續(xù)加大研發(fā)等投入，我們調(diào)整2023/24/25 EPS預(yù)測至1.18/1.79/2.85元，考慮到公司布局工業(yè)及汽車的長期成長性，給予72倍23年P(guān)E（可比公司23PE均值63.0倍），目標(biāo)價(jià)85.0元。
　　1H23回顧：2Q業(yè)績同環(huán)比持續(xù)增長，家電、工業(yè)領(lǐng)域收入維持同比增長1H23標(biāo)準(zhǔn)電源類芯片營收0.7億元，同比下降35%，主要系市場需求低迷，下游客戶備貨保守；家電類芯片營收2.3億元，同比增長超25%，進(jìn)一步擴(kuò)大白電和黑電市占率；工業(yè)類芯片營收0.9元，同比增長近10%，以“光伏逆變和儲能”為代表的新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營收超0.25億元，車規(guī)級功率芯片1H23銷售額未突破千萬，但合作客戶不斷豐富。2Q23收入1.97億元，同比增長3.7%，環(huán)比增長5.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2760萬元，同比+11.7%，環(huán)比+34.8%；毛利率38.79%，同比下降2.66pcts，環(huán)比下降0.3pcts；凈利率13.75%，同比提升0.86pcts，環(huán)比提升3.34pcts。
　　2H23展望：家電市占率有望持續(xù)提升，看好公司持續(xù)加碼“汽車+工業(yè)”芯朋微1H23年不斷推出新產(chǎn)品，目前有效產(chǎn)品型號超過1700個(gè)，受益于以“光伏逆變和儲能”代表的新能源領(lǐng)域國產(chǎn)化替代進(jìn)展順利，在傳統(tǒng)基站業(yè)務(wù)收縮的情況下推動工業(yè)整體增長。同時(shí)公司多款車規(guī)產(chǎn)品通過
　　AEC-Q100可靠性認(rèn)證，在服務(wù)器應(yīng)用DrMOS和多相并聯(lián)控制器上，公司已引入相關(guān)人才團(tuán)隊(duì)，目前與客戶協(xié)作密切，產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利。另外，數(shù)字隔離驅(qū)動芯片與高頻大電流氮化鎵驅(qū)動芯片正持續(xù)研發(fā)中。建議關(guān)注公司服務(wù)器與車規(guī)新品進(jìn)展，長期我們看好公司保持家電+快充+工控功率龍頭優(yōu)勢，開啟“新能源汽車+高端工業(yè)”新增長曲線。
　　估值：維持“買入”評級，調(diào)整目標(biāo)價(jià)至85.0元考慮到公司持續(xù)加大研發(fā)等投入，我們調(diào)整2023/24/25 EPS預(yù)測至1.18/1.79/2.85元（前值：1.39/2.01/3.04元），維持“買入”，考慮到公司布局工業(yè)及汽車的長期成長性，給予72倍23年P(guān)E（可比公司23PE均值63.0倍），目標(biāo)價(jià)85.0元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球半導(dǎo)體下行周期，家電等需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。