>> 交銀國際-每日晨報-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
大小： |
419KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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人保財險上半年凈利潤同比增長5.4%，基本符合市場預(yù)期。
綜合成本率95.8%，同比略升0.1個百分點(diǎn)，表現(xiàn)好于同業(yè)，也好于我們和市場預(yù)期。車險綜合成本率同比上升0.9個百分點(diǎn)，而且仍保持準(zhǔn)備金釋放的空間。年初以來大災(zāi)帶來損失影響有限，公司有信心實現(xiàn)將商業(yè)非車險綜合成本率控制在100%以內(nèi)的目標(biāo)。
投資收益表現(xiàn)穩(wěn)健，未年化總投資收益率2.6%，高于同業(yè)，同比略降0.1個百分點(diǎn)。
公司承保表現(xiàn)優(yōu)異，投資收益穩(wěn)健。車險綜改的影響微小，在車輛出行提升和新能源車占比提高背景下，車險綜合成本率上升幅度仍低于我們和市場預(yù)期；目前發(fā)生的自然災(zāi)害不影響商業(yè)非車險綜合成本率目標(biāo)的實現(xiàn)。我們上調(diào)全年承保利潤預(yù)測，上調(diào)2023年凈利潤4%，預(yù)計2023年凈利潤同比增10.6%，預(yù)計ROE有望保持在13%。
基于0.93倍2023年市凈率，我們將目標(biāo)價從8.5港元上調(diào)至10.5港元，評級從中性上調(diào)至買入。
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