>> 開源證券-中國能建(601868)公司信息更新報告：營收規(guī)模同比高增，新能源投建大有可為-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
大小： |
826KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東 |
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營收規(guī)模保持增長，新能源投建大有可為，維持“買入”評級
中國能建發(fā)布2023年中期報告，上半年營收規(guī)模保持增長，歸母凈利潤略有下降，新能源投建進展迅速，看好未來市占率持續(xù)提升。我們維持盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為95.2、124.3、152.6億元，對應EPS為0.23、0.30、0.37元，當前股價對應PE為10.1、7.7、6.3倍，維持“買入”評級。
營收規(guī)模增長迅速，歸母凈利潤略有下降
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1921.2億元，同比增加21.4%；歸母凈利潤26.58億元，同比減少5.3%；基本每股收益0.06元，同比減少4.8%；毛利率和凈利率分別為10.9%和2.4%（2022年為12.4%和2.8%）。公司上半年業(yè)績下降主要由于投資凈收益下降10.5億元，以及少數(shù)股東損益增加。其中工程建設、工業(yè)制造、投資運營業(yè)務毛利率分別為6.86%（+0.09pct）、18.85%（+1.26pct）、29.06%（+3.27pct）。
新簽訂單高速增長，國內海外均衡發(fā)展
公司上半年完成新簽合同額6459.3億元，同比增長21.2%，其中境內新簽合同額為4863.5億元，同比增長24.9%，傳統(tǒng)能源、綜合交通、房建方面的新簽合同額同比增長分別為91.2%、77.2%、15.3%；海外新簽合同額達人民幣1595.8億元，同比增長11.3%，“一帶一路”沿線市場同比增長39.1%，海外新能源及綜合智慧能源業(yè)務同比增長了100.7%，國內海外新簽訂單齊頭并進。
能建項目加速領跑，新能源業(yè)務大有可為
公司上半年新簽新能源業(yè)務合同額達2164億元，同比增長5.2%；營業(yè)收入575.8億元，同比增長56.8%；毛利36.84億元，同比增長54.5%。新能源業(yè)務在公司整體業(yè)務中的收入和毛利占比分別提升了6.23個百分點和2.79個百分點。此外，公司獲得風光新能源開發(fā)指標達到1028萬千瓦，累計獲得開發(fā)指標已達4051萬千瓦。同時公司新產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，新簽壓縮空氣、電化學、抽水蓄能等儲能項目13個、獲取開發(fā)指標440萬千瓦，加快站穩(wěn)新型儲能產(chǎn)業(yè)第一梯隊，在氫能和地熱業(yè)務板塊實現(xiàn)突破。
風險提示：新能源投資增速不及預期、多元化業(yè)務運營不及預期
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