>> 西部證券-加科思(1167.HK)2023中報點評：專攻難成藥靶點，同類產(chǎn)品進(jìn)度全球領(lǐng)先-230901
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 285KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李夢園 |
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業(yè)績摘要：23H1實現(xiàn)營業(yè)總收入0.40億元，同比-27.94%，歸母凈利-1.66億元；報告期研發(fā)開支1.99億，yoy+12.55%；期末貨幣資金12.98億元。
格來雷塞（KRASG12C）進(jìn)度加速，NSCLC pivatol臨床23M9完成入組，預(yù)計24H1遞交NDA；用于治療胰腺癌pivatol臨床IND獲批，并獲BTD認(rèn)定。聯(lián)合西妥昔治療CRC已完成POC，注冊臨床溝通籌備中；其與JAB3312（SHP2i）聯(lián)合治療NSCLC預(yù)計23H2實現(xiàn)POC。
專注難成藥靶點，免疫ADC全球FIC。后續(xù)管線持續(xù)推進(jìn)，小分子方面，SHP2，BET，AuroraA已進(jìn)入臨床階段，進(jìn)度均為全球領(lǐng)先；大分子方面，CD73臨床一期ongoing；其中以STING激動劑為payload的iADC具有廣闊的臨床開發(fā)場景，HER2-STING iADC和CD73-STING iADC正在臨床前研究，預(yù)計2024-2025遞交IND。
打造BIC分子，多個成果亮相國際學(xué)術(shù)舞臺。格來雷塞聯(lián)合西妥昔單抗治療KRAS突變型CRCORR=62.8%，成果在2023 JCA-AACR上展示；KRASmulti，CD73-STING iADC及極光激酶A抑制劑三項臨床前研究數(shù)據(jù)在2023AACR上報道。
盈利預(yù)測與評級：預(yù)計2023-2025年營收分別為0.67/0.71/1.78億元，同比增長-30.0%/6.0%/150%。歸母凈利潤-3.96/-4.21/-4.59億元。考慮首個品種即將進(jìn)入商業(yè)化階段，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：商業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期，臨床試驗失敗風(fēng)險，新藥審批相關(guān)監(jiān)管政策風(fēng)險
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