>> 興業(yè)證券-賽輪輪胎(601058)產(chǎn)銷及盈利能力同環(huán)比顯著提升，Q2經(jīng)營業(yè)績大超預(yù)期-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 779KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志揚 |
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事件：賽輪輪胎公布2023年半年度報告，2023H1公司實現(xiàn)營收116.31億元，同比增長10.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.46億元，同比增長46.26%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤11.34億元，同比增長62.06%。單季度來看，2023Q2公司實現(xiàn)營收62.60億元，同比增長11.19%，環(huán)比增長16.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.91億元，同比增長75.74%，環(huán)比增長94.53%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.67億元，同比增長91.11%，環(huán)比增長109.02%。
維持“增持”的投資評級。2023H1，國民經(jīng)濟恢復(fù)向好，國內(nèi)輪胎市場逐漸回暖，拉動國內(nèi)輪胎銷售，輪胎工廠開工率處于較高水平；與此同時，海外主要輪胎消費地區(qū)需求也逐步恢復(fù)，根據(jù)美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2023H1美國汽車零部件及輪胎店零售額同比增長5.68%，有力拉動輪胎出口需求，公司產(chǎn)銷量亦同比分別增長32%、24%。原料端來看，輪胎主要原材料價格2023年上半年震蕩下行，增厚公司盈利水平，公司實現(xiàn)綜合毛利率23.98%，同比增長5.73pcts。單季度來看，2023Q2公司經(jīng)營情況環(huán)比呈持續(xù)向好態(tài)勢：Q2產(chǎn)銷量環(huán)比Q1分別提升23%、18%，Q2毛利率環(huán)比Q1提升6.79pcts。
賽輪輪胎是國內(nèi)的輪胎領(lǐng)軍企業(yè)之一，以替換業(yè)務(wù)為主，在北美、德國、越南等地設(shè)有完善的銷售網(wǎng)絡(luò)與物流中心，產(chǎn)品遠銷歐、美、亞、非等180多個國家和地區(qū)。公司在青島、東營、沈陽、濰坊、越南、柬埔寨六地建有現(xiàn)代化輪胎生產(chǎn)基地，規(guī)劃項目眾多，并推出“橡鏈云”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，助力公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。另外，公司高度重視品牌建設(shè)與產(chǎn)品升級，積極宣傳自身品牌形象，推出打破性能“魔鬼三角”的液體黃金輪胎。未來隨著新產(chǎn)能與高端產(chǎn)品的逐步放量，公司有望實現(xiàn)自身持續(xù)成長，發(fā)展空間非常廣闊。我們調(diào)整公司2023-2025年EPS預(yù)測分別至0.79、0.87、0.96元，維持“增持”的投資評級。
風險提示：原料價格波動風險，需求不及預(yù)期風險，新項目投產(chǎn)不及預(yù)期風險。
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