>> 西南證券-金開新能(600821)2023年半年報點評：業(yè)績穩(wěn)定增長，裝機規(guī)模持續(xù)提升-230831
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 1166KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
池天惠,劉洋 |
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Table_Summary事件：公司發(fā)布] 2023年半年報，實現(xiàn)營收17.1億元，同比增長10.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.2億元，同比增長38.7%。
經(jīng)營平穩(wěn)增長,Q2增速放緩系電價下降。分季度看，Q1/Q2分別實現(xiàn)收入7.8/9.3億元，同比分別+25%/+1%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.7/3.5億元，同比分別+121%/+17%，Q2收入、利潤增速放緩主要系Q2光伏全國電價下滑及西北地區(qū)風電電價下滑所致。
發(fā)電量保持增長，裝機規(guī)模穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司累計完成發(fā)電量36.4億千瓦時，同比增長11%；分季度看，Q1/Q2分別發(fā)電16/20億千瓦時，Q2電力增加主要系西北地區(qū)風電和華東地區(qū)光伏發(fā)電量增加；分發(fā)電類型看，風電/光伏分別發(fā)電17.2/19.0億千瓦，Q2光伏發(fā)電量保持環(huán)比增長，華南地區(qū)風電發(fā)電環(huán)比下降54%（減少0.2億千瓦時）。截至報告期末，公司核準裝機容量5920兆瓦，并網(wǎng)容量4264兆瓦，分別同比增長13%/23%，其中光伏項目并網(wǎng)容量2922兆瓦，風電項目并網(wǎng)容量1217兆瓦，儲能及生物質(zhì)項目并網(wǎng)容量124兆瓦，公司成功收購福建光澤凱圣24MW生物質(zhì)項目，生物質(zhì)電站實現(xiàn)從無到有的突破。
風光資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，加大資源&消納優(yōu)勢地區(qū)投資。公司風光資產(chǎn)多分布在山東、河北、山西、寧夏、新疆等地，地區(qū)風光資源豐富，且消納和電價都處于較高水平，同時，公司加大在具有資源優(yōu)勢的津冀地區(qū)和消納優(yōu)勢的中東南地區(qū)的投資力度，努力提升發(fā)電資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)水平和盈利能力。
盈利預測與投資建議。預計公司23-25年歸母凈利潤分別為10.6億元/14.9億元/19.5億元，對應23-25年EPS分別為0.53/0.75/0.98元，維持“買入”評級。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策重大變動、新增裝機不及預期等風險。
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