>> 東莞證券-家電行業(yè)周報：地產(chǎn)政策再放大招，推高家電板塊情緒-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 1067KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
譚欣欣 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
行情回顧：本周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)錄得正收益，大漲5.73%，周漲幅在中信一級行業(yè)指數(shù)中排名第3位，跑贏同期滬深300指數(shù)3.51個百分點。家電子板塊全部錄得正收益，并且均跑贏同期滬深300指數(shù)。個股方面：本周，家電行業(yè)個股大多上漲，行業(yè)有73只個股錄得正收益，占比約92%，周漲幅超過5%的個股有46個，周漲幅超過10%的個股有18個；行業(yè)有6只個股錄得負(fù)收益，占比約為8%，無周跌幅超過5%的個股。
行業(yè)運行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2023年第35周（2023/8/21-2023/8/27），國內(nèi)線下家電市場銷額同比-22.7%，銷量同比-21.63%，均價同比3.03%；國內(nèi)線上家電市場銷額同比-6.64%，銷量同比-13.74%，均價同比+8.23%。大家電：線上市場表現(xiàn)更優(yōu)，干衣機實現(xiàn)全渠道銷額同比增長，線上空調(diào)量額齊升。廚衛(wèi)電器：線上線下市場表現(xiàn)均較冷清，線下消毒柜銷額同比增長，其余品類大多量額齊降。廚房小電：整體市場銷售冷清，線下榨汁機銷額同比增長，線上電蒸鍋和豆?jié){機實現(xiàn)量額齊升。環(huán)境健康電器：凈飲機、凈化器全渠道銷額同比增長，洗地機線上銷額增長但線下量額下降，掃地機器人全渠道銷額下滑。
行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的超配評級。8月31日，央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項的通知》和《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》；截至9月1日，一線城市已全部官宣“認(rèn)房不認(rèn)貸”。房地產(chǎn)政策再次調(diào)整優(yōu)化，放出重磅利好，表明國家對地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇信心。此外，國家近期頻頻發(fā)布家電行業(yè)相關(guān)政策，包括《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》提出擴大消費20條、《縣域商業(yè)三年行動計劃(2023-2025年)》、《關(guān)于做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知》等。我國對家電行業(yè)支持力度大，尤其重視智能家電、綠色家電、家電下鄉(xiāng)和家電回收等的推廣。家電行業(yè)作為消費四大金剛之一，已經(jīng)成為工業(yè)穩(wěn)增長、促消費的重要引擎。隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，疊加地產(chǎn)政策延續(xù)寬松趨勢，看好后續(xù)家電需求恢復(fù)動能。建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強、具備業(yè)績韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如科技與產(chǎn)品并行的美的集團（000333）、集成灶開始放量的老板電器（002508）、國內(nèi)智能控制器龍頭和而泰（002402）、切入汽零和機器人賽道的熱管理龍頭三花智控（002050）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來市場風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的價格戰(zhàn)風(fēng)險、疫情風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等。
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