>> 開源證券-2023年7月債市托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評：債市杠桿率回落-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳曦 |
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核心觀點(diǎn)
1．7月，中債登托管量環(huán)比+6029億（+7697億），截至7月末中債托管量為100.9萬億（100.3萬億）；上清所債券托管量環(huán)比+5855億（+1284億），截至6月末上清所托管量為32.9萬億（32.3萬億）。
2.中債登+上清所托管量合計為133.8萬億（132.6萬億），環(huán)比+11883億（+8981億），增量主要為利率債，環(huán)比+5849億（+7692億）。中債登增量主要為國債、政金債和地方債：國債環(huán)比+737億（+3824億）、政金債環(huán)比+1686億（+2241億），地方政府債環(huán)比+3426億（+1627億）。上清所增量主要為同業(yè)存單、金融債和中票：金融債環(huán)比+1724億（+1528億）、中票環(huán)比+913（+381億）、同業(yè)存單環(huán)比+3924億（+24億）。
3.券種：
利率債：7月發(fā)行量為20167億（21722億），凈融資+4881億（+9190億）。托管量環(huán)比+5849億（+7692億），其中，國債環(huán)比+737億（+3824億）、地方債環(huán)比+3426億（+1627億）、政金債環(huán)比+1686億（+2241億）。
信用債：7月發(fā)行量為37339億（41361億），凈融資額+6645億（+2383億）。托管量環(huán)比+3627億（-356億），其中，企業(yè)債環(huán)比-168億（-147億）、中票環(huán)比+913（+381億）、短融環(huán)比-14億（-151億）、超短融環(huán)比-747億（-116億）、其他信用債券環(huán)比-234億（-355億）。
同業(yè)存單：7月發(fā)行量為21520億（24395億），凈融資額為+3905億（-266億）。托管規(guī)模環(huán)比+3924（+24億）。
4.機(jī)構(gòu)：
商業(yè)銀行：利率債環(huán)比+6400億（+2889億），其中，國債環(huán)比+1703億（+1756億）、地方債環(huán)比+3267億（+986億）、政金債環(huán)比+1429億（+147億）。信用債環(huán)比-970億（+1101億）。同業(yè)存單環(huán)比-230億（+1268億）。
保險：利率債環(huán)比+92億（+502），其中國債環(huán)比-74億（+247億）、地方債環(huán)比+179億（+187億）、政金債環(huán)比-14億（+68億）。信用債環(huán)比+266億（+250億）。同業(yè)存單環(huán)比-29億（+30億）。
券商：利率債環(huán)比-1286億（+1502億），其中，國債環(huán)比-704億（+785）、地方債環(huán)比-69（+135億）、政金債環(huán)比-514億（+582億）。信用債環(huán)比-330億（+81億）。同業(yè)存單環(huán)比-176億（+364億）。
廣義基金：利率債環(huán)+754億（+2458億），其中，國債環(huán)比-65億（+548億）、地方債環(huán)比+461億（+355億）、政金債環(huán)比+358億（+1554億）。信用債環(huán)比+3265億（+118億）。同業(yè)存單環(huán)比+3853億（-2064億）。
外資：利率債環(huán)比-512億（+384億），其中，國債環(huán)比-420億（+218億）、地方債環(huán)比+2億（+2億）、政金債環(huán)比-94億（+165億）。信用債環(huán)比-13億（-40億）。同業(yè)存單環(huán)比+150億（+568億）。
5．6月末債市杠桿率測算為107.9%（109.2%）。
風(fēng)險提示：政策變化超預(yù)期；基本面變化超預(yù)期
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