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平安觀點(diǎn)：
　　海外養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)
　　8月中下旬，海外養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)中，有三個(gè)事件較為重要：第一，挪威養(yǎng)老金GPFG的投資管理部門挪威央行（NBIM）發(fā)布討論文章，認(rèn)為當(dāng)前挪威政府使用GPFG資金支持財(cái)政支出的模式需要優(yōu)化，否則GPFG會(huì)面臨資金耗盡的風(fēng)險(xiǎn)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，挪威養(yǎng)老金GPFG的長(zhǎng)期投資回報(bào)率預(yù)期下降；與此同時(shí)，由于挪威允許動(dòng)用GPFG的資金支持財(cái)政開支，且由于財(cái)政政策具有逆周期性，經(jīng)濟(jì)環(huán)境越差則動(dòng)用資金量越大。因此，養(yǎng)老金支出與收入的矛盾不斷擴(kuò)大，支出規(guī)則必須優(yōu)化。第二，英國(guó)政府在債務(wù)壓力較大的背景下，仍然堅(jiān)持大幅提升養(yǎng)老金待遇水平，英國(guó)財(cái)政支出壓力可能進(jìn)一步增大。長(zhǎng)期以來，英國(guó)國(guó)家養(yǎng)老金待遇水平具有強(qiáng)制上漲機(jī)制，上漲水平為通脹、實(shí)際工資漲幅及2.5%間的最高值。如果繼續(xù)實(shí)行此機(jī)制，則2023-2024財(cái)稅年，英國(guó)國(guó)家養(yǎng)老金待遇水平約將上漲7%，這將進(jìn)一步增加英國(guó)財(cái)政壓力。第三，歐美養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整投資管理行為，以應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及通脹風(fēng)險(xiǎn)。如IMCO繼續(xù)推動(dòng)對(duì)通脹保護(hù)投資的增加，以及CalPERS對(duì)華投資愈發(fā)謹(jǐn)慎等。通脹掛鉤債券、新興市場(chǎng)國(guó)家（不包括中國(guó)）基建投資等可能會(huì)受到海外養(yǎng)老金的更多關(guān)注。
　　國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)
　　8月中下旬，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)中，有兩個(gè)事件較為重要：一是證監(jiān)會(huì)在活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心會(huì)議上，重點(diǎn)提及了支持全國(guó)社?；鸬葦U(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍，并將著力優(yōu)化中長(zhǎng)期資金入市政策環(huán)境。中長(zhǎng)期資金入市涉及多部門，未來如何落地還需要進(jìn)一步等待，但優(yōu)化信披、豐富衍生工具等政策值得期待。二是國(guó)家金融監(jiān)管局表示，正在研究制定稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)與個(gè)人養(yǎng)老金銜接制度，銜接完成后稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)將不復(fù)存在。
　　養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最新動(dòng)態(tài)
　　本期養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最新動(dòng)態(tài)方面的重點(diǎn)有二：一是國(guó)家發(fā)改委在推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展座談會(huì)上，明確老年助餐、失能照護(hù)兩項(xiàng)為“急難愁盼”事項(xiàng)，建議關(guān)注是否會(huì)有后續(xù)支持政策出臺(tái)。二是《無障礙環(huán)境法》實(shí)施在即，適老化改造或?qū)⒂瓉砀嗾?、資金支持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，影響各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好；2）資本市場(chǎng)波動(dòng)；3）政策超預(yù)期改變，老齡事業(yè)支持力度不足；4）地緣政治形勢(shì)惡化。