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投資要點：
　　本周核心關注多地實施認房不認貸。周內，北上廣深等多地實施“認房不認貸”政策，政策暖風頻吹，核心城市房地產市場將迎來一波向上行情，從而帶動全國房地產市場逐漸修復。我們推薦與房地產板塊關聯(lián)度較大的銅、鋁金屬。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 9月6日（周三22:00）中國8月非制造業(yè)PMI；9月9日（周六09:30）中國8月CPI同比、PPI同比。
　　工業(yè)金屬：工業(yè)金屬板塊凈利整體下行，關注復蘇預期下銅鋁金屬表現(xiàn)。板塊中期業(yè)績披露完畢，SW工業(yè)金屬板塊營收整體上行2.8%，歸母凈利潤整體下行22.2%。展望后市，國內經濟復蘇預期下，工業(yè)金屬整體需求或有提升，建議關注地產鏈相關的銅、鋁等板塊。
　　能源金屬：鋰、鈷礦企業(yè)半年報業(yè)績大幅下行，鎳礦企業(yè)業(yè)績同比維穩(wěn)，看好下半年新能源需求邊際改善帶來的業(yè)績估值雙升。本周價格：鋰方面：本周鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰價格全面下跌。鈷方面：鈷產品整體呈現(xiàn)下跌趨勢。鎳方面：鎳礦價格有所回升，鎳豆、鎳板、鎳金屬、硫酸鎳價格下跌。鋰、鈷礦企業(yè)半年報業(yè)績總體大幅下行，鎳礦企業(yè)業(yè)績同比維穩(wěn)，看好下半年新能源汽車需求邊際改善帶來的業(yè)績估值雙升。重點關注：中礦資源、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料。
　　貴金屬：貴金屬板塊半年度業(yè)績亮眼，SW貴金屬板塊營收上行15.8%，凈利上行15.7%。本周，上海金交所黃金價格漲1%，COMEX銀價周漲1%。展望后市，隨著美聯(lián)儲加息進程逐步退出。貴金屬整體或有進一步市場表現(xiàn)，建議關注黃金、白銀相關標的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達資源等。
　　稀土、鎢等小金屬：受稀土價格較低影響，SW稀土板塊歸母大幅下降74.1%。稀土方面：本周鐠釹金屬上漲0.8%，鐠釹氧化物上漲1.5%。鎢方面：鎢精礦漲價，目前供應偏緊，需求無明顯利好，持續(xù)關注后端消費表現(xiàn)。上半年稀土價格不振，導致磁材及回收板塊利潤縮窄。
　　投資建議。首推經濟預期改善下的工業(yè)金屬，推薦美聯(lián)儲加息末端的貴金屬，長期看好科技革命帶來的新材料投資機會。1）工業(yè)金屬。經歷上半年經濟下行后政策托底意愿增強，7月24日政治局會議提出“不斷推動經濟運行持續(xù)好轉”，隨著后續(xù)一系列配套政策出臺，預計經濟底部將逐漸夯實，與國內經濟相關的工業(yè)金屬價格將迎來翻轉，推薦天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、云鋁股份，關注神火股份、中國鋁業(yè)。2）貴金屬。美國加息尾聲漸近，未來降息預期逐漸提升，實際利率下降將凸顯黃金配置價值，且隨著經濟復蘇和新能源行業(yè)持續(xù)增長，白銀遠期彈性更大，推薦山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達資源。3）戰(zhàn)略金屬&新材料。科技革命漸行漸近，人工智能和機器人等相關產業(yè)未來將迎高速發(fā)展，相關新材料領域需求有望大幅提升，相關戰(zhàn)略金屬價值也將進一步凸顯。推薦錫業(yè)股份、悅安新材、鉑科新材、金力永磁、馳宏鋅鍺，關注云南鍺業(yè)、有研粉材、東睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　風險提示。美國加息超預期；經濟復蘇進度不及預期；海外需求恢復不及預期