>> 安信證券-中國鐵建(601186)23H1盈利能力同比提升，工程訂單高速增長-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大小： |
862KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度報告，2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5410.60億元，同比增長0.10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤136.49億元，同比增長1.18%；實現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤128.97億元，同比增長0.89%；基本每股收益0.91元，同比增長2.25%。
H1營收業(yè)績穩(wěn)健增長，Q2營業(yè)/業(yè)績增速放緩，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異。公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5410.60億元，同比增長0.10%，其中Q1和Q2分別實現(xiàn)營業(yè)收入2735.39億元和2675.21億元，分別同比+3.43%和-3.08%。按業(yè)務(wù)類型劃分（不考慮分部間抵消），期內(nèi)工程承包、房地產(chǎn)、工業(yè)制造、規(guī)劃設(shè)計咨詢、物資物流業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入4834.00、214.11、121.65、83.85、452.44億元，分別同比變動-0.26%、+0.13%、+12.61%、-7.94%、+1.63%，占總收入的89.34%、3.96%、2.25%、1.55%、8.36%。按市場結(jié)構(gòu)劃分，期內(nèi)境內(nèi)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5117.71億元，同比減少0.41%，占總收入的94.59%；境外業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入292.89億元，同比增長10.07%，占總收入的5.41%，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。
公司2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤136.49億元，同比增長1.30%，業(yè)績整體實現(xiàn)穩(wěn)健增長。其中Q1和Q2分別實現(xiàn)歸母凈利潤59.08億元和77.41億元，分別同比變動+5.10%和-1.43%。
盈利能力同比提升，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善。盈利能力方面，期內(nèi)公司綜合毛利率和凈利率分別為8.91%和3.05%，同比上升0.24和0.11個pct。其中各主業(yè)毛利率分別為：工程承包7.53%（同比+0.43個pct）、房地產(chǎn)開發(fā)12.32%（同比-3.86個pct）、工業(yè)制造23.38%（同比-1.93個pct）、規(guī)劃設(shè)計咨詢40.63%（同比+4.39個pct）、物資物流8.11%（同比+0.28個pct），期內(nèi)工程承包主業(yè)毛利率持續(xù)提升，為近5年同期次高水平。費用率方面，2023年上半年公司期間費用率為4.39%，同比上升0.21個pct，其中管理/研發(fā)/銷售/財務(wù)費用率分別為1.95%/1.53%/0.61%/0.30%，分別同比變動+0.15/-0.02/+0.08/+0.001個pct。經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，2023年上半年公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出193.43億元，較2022年同期凈流出收窄2.61億元。
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