>> 東證期貨-鋰周度報告：旺季補庫階段性落空，鋰價再度下探-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★旺季補庫階段性落空，鋰價再度下探
上周鋰鹽期現(xiàn)價格再度承壓回落。LC2401環(huán)比-3.9%至18.7萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2309合約收盤價環(huán)比-2%至20萬元/噸，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-7.8%至20.6萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-6.5%至19.6萬元/噸。電工價差環(huán)比收窄0.4萬元至1萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格繼續(xù)下行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價環(huán)比-4.5%、-4.3%至19、20萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比收窄0.85萬元至1.6萬元/噸。
盡管當(dāng)前非一體化鋰鹽廠已再度陷入虧損，但當(dāng)前虧損幅度尚較有限，且礦端過剩預(yù)期逐步兌現(xiàn)、后續(xù)成本支撐將趨勢性轉(zhuǎn)弱，因此，即便周內(nèi)飛宇宣布了為期20天的分段式檢修計劃，影響產(chǎn)量約1000噸，該消息對鋰價的向上驅(qū)動仍稍顯不足。
現(xiàn)階段市場博弈的重點仍在于需求端，此前市場普遍預(yù)期旺季備貨需求將于八月底集中釋放，但電池廠排產(chǎn)增速略不及預(yù)期、鋰價下行期內(nèi)下游持續(xù)主動去庫存，旺季需求階段性落空使得碳酸鋰期貨價格承壓下行。當(dāng)前初端下游正極材料廠的庫存策略仍偏謹(jǐn)慎，原料和成品庫存均已降至極低水平，短期內(nèi)下游謹(jǐn)慎的采購策略使得鋰價暫乏向上驅(qū)動、弱勢震蕩，但渠道環(huán)節(jié)低庫存也意味著終端需求對鋰價的影響將更為直接，一旦終端需求有所超預(yù)期，下游補庫需求釋放將給鋰價帶來向上彈性。
★風(fēng)險提示
下游消費不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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