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核心結(jié)論
　　市場(chǎng)行情：本周上證綜指上漲2.26%，恒生指數(shù)上漲2.37%，A股房地產(chǎn)板塊上漲2.15%，H股內(nèi)房板塊上漲3.20%。板塊漲幅前三金科股份、綠城中國(guó)、ST泛海分別上漲24.58%、24.43%和22.64%；板塊跌幅前三中國(guó)恒大、陸家B股、Let Group分別下跌83.33%、21.16%和15.15%。
　　新房成交：本周23城周新房成交整體環(huán)比上升28.2%，同比下降16.3%，本年累計(jì)同比下降4.7%；較去年全年增速上升26pct。本周一線城市周新房成交整體環(huán)比上升14.4%，同比下降19.4%，本年累計(jì)同比上升8.6%；較去年全年增速上升33pct。本周二線城市周新房成交整體環(huán)比上升38.2%，同比下降13.8%，本年累計(jì)同比下降8.1%；較去年全年增速上升23pct。本周三線城市周新房成交整體環(huán)比下降15.1%，同比下降16.3%，本年累計(jì)同比下降12.3%；較去年全年增速上升24pct。
　　二手房成交：本周12城周二手房成交環(huán)比下降1.4%，同比上升6.0%，本年累計(jì)同比上升32.9%；較去年全年增速上升42pct。
　　板塊估值：本周A股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為9.2x/0.7x；H股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為4.9x/0.4x；中介服務(wù)公司P/E、P/B平均值分別為36.2x/1.3x；A/H股物業(yè)公司P/E、P/B平均值分別為13.0x/2.4x。
　　投資建議：四個(gè)一線城市全部取消認(rèn)房認(rèn)貸，力度超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)一個(gè)季度內(nèi)一線城市銷量有望得到顯著提升，建議參與板塊反彈行情，繼續(xù)重點(diǎn)推薦受益京滬放開的成交彈性標(biāo)的貝殼，開發(fā)商建議關(guān)注重點(diǎn)布局一二線的公司濱江、招蛇、越秀、華潤(rùn)，物業(yè)公司關(guān)注基本面較好的商業(yè)運(yùn)營(yíng)商華潤(rùn)萬象。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；商品房銷售復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；開發(fā)商資金鏈緩解情況不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。