>> 山西證券-消費者服務行業(yè)周報：今年暑期全國國內(nèi)旅游人數(shù)達18.39億人次-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 737KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市-A |
作者： |
王馮,張曉霖 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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本周主要觀點及投資建議
暑期全國國內(nèi)旅游人數(shù)達18.39億人次。中國旅游研究院數(shù)據(jù)顯示，今年暑期國內(nèi)旅游人數(shù)達18.39億人次，占全年國內(nèi)旅游出游人數(shù)的28.1%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1.21萬億元，約占全年國內(nèi)旅游收入的28.7%。今年暑期旅游熱度明顯高于2019年同期，多數(shù)目的地接待旅游人數(shù)達歷史最高水平。
投資建議：今年以來受益于消費者出游需求增加，出行產(chǎn)業(yè)鏈整體漸進復蘇。旅游市場出游人次和旅游收入基本恢復至疫情前水平，人均客單價受限于居民消費偏好趨于穩(wěn)健，目前較2019年尚有約15%增長空間。酒店：主要城市平均房價率先啟動超2019年水平，入住率基本恢復至疫情前80%水平，RevPAR接近2019年同期；中高檔酒店出租率恢復程度優(yōu)于其他類型酒店；主要酒店集團年內(nèi)估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，看好連鎖化率提升和中高端改造進程加速。建議關注：錦江酒店、首旅酒店。免稅：海南整體入島客流增長良好，高客單價產(chǎn)品受限于供應階段性短缺影響人均消費；看好免稅商逐步收窄折扣改善毛利率，優(yōu)化經(jīng)營質(zhì)量。建議關注：中國中免。景區(qū)出行：下半年暑假、中秋國慶小長假有望帶動出行市場持續(xù)增長，2023Q2客流回暖帶動景區(qū)業(yè)績釋放。今年以來消費整體復蘇、補償性需求支撐、出游人次恢復良好，橫向?qū)Ρ确障M相對領先實物消費，目前客單價仍有提升空間。建議關注：天目湖。餐飲：年內(nèi)行業(yè)補償性需求釋放明顯，規(guī)模化、連鎖化仍然是餐飲行業(yè)未來發(fā)展主要趨勢。頭部餐企憑借自身供應鏈基礎，在客流回暖前提下、業(yè)績恢復彈性較大。建議關注：同慶樓、廣州酒家。
行情回顧
整體：滬深300上漲2.22%，報收3791.49點，社會服務行業(yè)指數(shù)上漲1.89%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個百分點，在申萬31個一級行業(yè)中排名第22。
子行業(yè)：社服行業(yè)各子板塊漲跌幅由高到低分別為：餐飲（+5.87%）、
人工景區(qū)（+4.63%）、自然景區(qū)（+3.73%）、旅游綜合（+0.71%）、酒店（-0.56%）。
個股：西安飲食以9.72%漲幅領漲，錦江酒店以3.4%跌幅領跌。
行業(yè)動態(tài)
1）日本旅游降溫，機票價格下降、有預訂游客退團；
2）全國星級飯店統(tǒng)計調(diào)查報告：6663家飯店Q2總營收超400億元；3）政策與資源流動造就新主流市場。
重要上市公司公告（詳細內(nèi)容見正文）
風險提示
宏觀經(jīng)濟波動風險；居民消費不及預期風險。
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