>> 建信期貨-鐵合金月報(bào)：鋼招在即，終端需求提振下9月雙硅價(jià)格或?qū)㈦S黑色同頻偏強(qiáng)運(yùn)行-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 4350KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖維,翟賀攀,吳凱航 |
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8月份，在7月末國內(nèi)M2同比增長10.7%較上月末和上年同期低0.6個和1.3個百分點(diǎn)、前7個月人民幣貸款同比多增1.67萬億元、1-7月全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.4%連續(xù)5個月回落、1-7月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同增3.8%較1-6月月持平、1-7月社會消費(fèi)品零售總額同比增長7.3%較1-6月份回落0.9個百分點(diǎn)、1-7月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比下降8.5%較1-6月份降幅增大0.6個百分點(diǎn)、1-7月國內(nèi)CPI同比上升0.5%PPI同比下降3.2%、1-7月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同降15.5%較1-6月收窄1.3個百分點(diǎn)、8月中國制造業(yè)PMI為49.7%較上月上升0.4個百分點(diǎn)、央行外匯局下半年將指導(dǎo)銀行有序調(diào)整存量房貸利率、多家銀行已制定存量房貸利率下調(diào)預(yù)案、證監(jiān)會指導(dǎo)3家交易所自8月28日起進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)、延續(xù)一批有利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策并執(zhí)行至2025年或2027年底、人民銀行8月22日在香港招標(biāo)發(fā)行350億元央行票據(jù)、自2023年8月28日起證券交易印花稅實(shí)施減半征收、證監(jiān)會通過階段性收緊IPO，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，調(diào)降融資保證金比例三大舉措活躍市場、房地產(chǎn)上市公司再融資并不受破發(fā)、破凈和虧損限制、住建部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化個人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》推動落實(shí)購買首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策措施、中國人民銀行與國家金融監(jiān)督管理總局調(diào)降全國房貸最低首付款比例和利率下限以及存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率、新一輪定期存款掛牌利率下調(diào)于9月1日落地幅度為10 —25個基點(diǎn)、自2023年9月15日起外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%、廣州深圳上海北京先后官宣執(zhí)行“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策措施、美國8月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)雙降、第二季度美國GDP按年率計(jì)算增長2.1%較首次預(yù)估數(shù)據(jù)下調(diào)了0.3個百分點(diǎn)、美國8月消費(fèi)者信心指數(shù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期較7月下降了7.9至106.1、美國8月ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)五個月來最小增幅、美國抵押貸款利率飆升至20多年來的新高、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示或需進(jìn)一步加息以控制通脹、中鋼協(xié)形成《期貨對鋼鐵行業(yè)運(yùn)行影響的評估報(bào)告》提出多項(xiàng)建議以加強(qiáng)期現(xiàn)貨監(jiān)管、工信部等七部門發(fā)布《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》提出2023年鋼鐵行業(yè)供需保持動態(tài)平衡，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長、8月初以來鋼鐵企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量高位上行、8月上中旬大中型鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量較7月份同期小幅回升等因素的影響下，8月初以來硅鐵、錳硅主力合約震蕩上行，攀升回落后下旬再次反彈回升，于8月2日分別創(chuàng)下6月2日、5月11日以來新高。
主要影響因素：硅鐵：8月份，硅鐵主要產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本環(huán)比小幅上漲，同比去年8月大幅下滑，主要原因系在煤炭保供和輸配電力改革背景下，西北地區(qū)電費(fèi)大幅回落，硅鐵出廠成本較去年大幅下滑，硅鐵主要產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)利潤環(huán)比7月底以上漲為主，同比去年8月漲跌互現(xiàn)；8月硅鐵企業(yè)開工率逐周上漲，環(huán)比7月底上漲2.04個百分點(diǎn)至38.05%，硅鐵產(chǎn)量與日均產(chǎn)量連續(xù)三周上漲后略有回落，月累計(jì)產(chǎn)量大幅增長；8月硅鐵企業(yè)庫存可用天數(shù)有所回升，環(huán)比增加0.67天至17.13天；自8月初以來，全國60家樣本企業(yè)硅鐵庫存連續(xù)兩個雙周均有所回落，截至9月1日，硅鐵庫存較月初大幅下滑；8月底蘭炭小料市場主流價(jià)、二氧化硅市場價(jià)、氧化鐵皮市場價(jià)環(huán)比7月下滑10-15元/噸；電價(jià)方面，四大主產(chǎn)區(qū)電價(jià)漲跌互現(xiàn)，寧夏、內(nèi)蒙古地區(qū)有所上漲，甘肅環(huán)比上月持平，青海地區(qū)電價(jià)有所回落。錳硅：8月錳硅主要產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本環(huán)比漲跌互現(xiàn)，同比去年8月大幅下滑；錳硅主要產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)利潤環(huán)比7月底大幅上漲，同比去年8月漲跌互現(xiàn)；8月錳硅企業(yè)開工率逐周上漲，環(huán)比7月底上漲4.32個百分點(diǎn)至65.95%，8月整體錳硅開工率為63.89%，且連續(xù)四個月有所回升，錳硅產(chǎn)量與日均產(chǎn)量連續(xù)四周有所上漲，月累計(jì)產(chǎn)量大幅增長；8月錳硅企業(yè)庫存可用天數(shù)有所回升，自8月初以來，全國63家樣本企業(yè)錳硅庫存整體表現(xiàn)為探底回升。下游需求：8月日均鐵水產(chǎn)量與高爐開工率均高位上行，日均鐵水產(chǎn)量較月初增加5.94萬噸/天至246.92萬噸/天，創(chuàng)年內(nèi)新高，考慮到9月高爐檢修及復(fù)產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)未來鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)小幅回落。
后市預(yù)判：消息面上，隨著《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》發(fā)布奠定“穩(wěn)增長”基調(diào)，疊加房地產(chǎn)利好政策頻繁出臺，金九銀十建材消費(fèi)旺季來臨，市場信心提振下終端需求得到有效支撐，原本平控政策的限產(chǎn)預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步減弱。硅鐵：8月硅鐵累計(jì)產(chǎn)量大幅上漲，廠家復(fù)產(chǎn)疊加新爐投產(chǎn)，供給端較為寬松。需求側(cè)，鐵水產(chǎn)量高位上行，終端需求支撐明顯。新一輪鋼招開啟，預(yù)計(jì)9月硅鐵價(jià)格或?qū)㈦S黑色系同頻偏強(qiáng)運(yùn)行。錳硅：8月錳硅累計(jì)產(chǎn)量大幅上漲，供給仍較為寬松。新一輪鋼招開啟，終端需求支撐下，預(yù)計(jì)9月錳硅價(jià)格或?qū)㈦S黑色系同頻偏強(qiáng)運(yùn)行。
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