久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023半年度報(bào)告，H1共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.2億元，同比增長(zhǎng)26.8%，歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比增長(zhǎng)194.3%；其中23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.3億元（+30.2%），歸母凈利潤(rùn)0.9億元（+404.5%）。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占比進(jìn)一步提升，逐漸成長(zhǎng)為全球直接式TPMS細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一；新興業(yè)務(wù)布局全面，空氣懸架、傳感器等新業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年每股收益分別為1.90元、2.47元、3.18元，維持買入評(píng)級(jí)，持續(xù)推薦。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　23Q2盈利高增長(zhǎng)，后續(xù)發(fā)展可期。2023H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.2億元，同比增長(zhǎng)26.8%，其中TPMS業(yè)務(wù)8.2億元（+26.0%），汽車金屬管件6.9億元（+5.2%），氣門嘴及配件3.6億元（+1.6%），傳感器2.0億元（+48.8%），空氣懸架2.9億元（+598.4%）。23H1毛利率27.8%，同比提升0.4pct，預(yù)計(jì)主要系原材料價(jià)格下降及空懸業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)提升所致。銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)12.6%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)9.0%，預(yù)計(jì)主要系營(yíng)收增長(zhǎng)帶來相關(guān)費(fèi)用增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少42.8%，主要匯兌收益增加所致；研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)27.2%，主要系新項(xiàng)目較多，研發(fā)投入增加所致；四項(xiàng)費(fèi)用率同比減少3.1pct。收入、毛利率上升，費(fèi)用率改善，2023H1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億元（+194.3%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.5億元（+243.6%）。其中23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.3億元（+30.2%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.7億元（+989.5%），毛利率同比提升0.9pct。公司傳統(tǒng)產(chǎn)品穩(wěn)中有進(jìn)，空氣懸架、傳感器等新業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，有望推動(dòng)收入及業(yè)績(jī)持續(xù)提升。
　　新興業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)擴(kuò)張。公司空氣懸架、傳感器等新業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)?？諝鈶壹懿季秩妫逃密嚳諝鈴椈伞⒊擞密嚳諝鈴椈?、空氣供給單元、儲(chǔ)氣罐、空氣供給單元等均有涉及，截至23年6月，乘用車空懸已獲得蔚來、理想等10多家客戶定點(diǎn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)8個(gè)車型項(xiàng)目量產(chǎn)；車輛感知傳感器產(chǎn)品矩陣豐富，5月輪速傳感器獲得國(guó)內(nèi)自主品牌車企定點(diǎn)，6月獲得某合資品牌1.1億元高度傳感器項(xiàng)目定點(diǎn)，取得了傳感器業(yè)務(wù)重大突破，后續(xù)銷量有望持續(xù)向好，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　推動(dòng)管理體制改革，增強(qiáng)全球化運(yùn)營(yíng)能力。公司建立了BMS流程管理體系、BPS精益生產(chǎn)體系等不同管理系統(tǒng)，形成了高效、精細(xì)化的企業(yè)運(yùn)營(yíng)與管理模式，促進(jìn)了公司快速發(fā)展；同時(shí)公司進(jìn)行全球化布局，在中國(guó)、北美和歐洲擁有多個(gè)生產(chǎn)園區(qū)、研發(fā)和銷售中心，產(chǎn)品銷往80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，具備全球供應(yīng)與服務(wù)能力，為公司更多產(chǎn)品線獲得全球市場(chǎng)占有率領(lǐng)先地位打下基礎(chǔ)。
　　估值
　　考慮公司傳感器及空懸業(yè)績(jī)向好，我們上調(diào)公司盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2023-2025年每股收益分別為1.90元、2.47元、3.18元，維持買入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　1）新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；3）原材料價(jià)格及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)