久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)。公司2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.14億元，同增162.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.41億元，同增1256.20%。其中，23Q2單季營(yíng)收為20.95億元，同增161.01%，環(huán)增21.85%；歸母凈利潤(rùn)為4.04億元，同增794.45%，環(huán)增20.20%。
　　預(yù)計(jì)平均功率增長(zhǎng)帶動(dòng)單臺(tái)售價(jià)、盈利提升，電池包貢獻(xiàn)營(yíng)收增量。
　　分產(chǎn)品看：23H11）逆變器銷(xiāo)量約41.95萬(wàn)臺(tái)，其中并網(wǎng)逆變器銷(xiāo)量約30.01萬(wàn)臺(tái)，占比71.53%；儲(chǔ)能逆變器銷(xiāo)量約11.94萬(wàn)臺(tái)，占比28.47%。2）儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量約240.38MWH。23H1公司先后發(fā)布可應(yīng)用于地面電站、工商業(yè)場(chǎng)景的大功率并網(wǎng)逆變器UT系列和GT系列，預(yù)計(jì)帶動(dòng)單臺(tái)逆變器平均功率上行，提升單臺(tái)售價(jià)及單臺(tái)盈利。
　　分區(qū)域看，23H1公司境外逆變器銷(xiāo)量約30.82萬(wàn)臺(tái)，占比73.47%；境內(nèi)逆變器銷(xiāo)量約11.13萬(wàn)臺(tái)，占比26.53%。
　　匯兌影響致期間費(fèi)率大幅下降，公司盈利能力同比改善明顯。
　　毛利端：公司23H1/23Q2毛利率為35.55%/32.68%，同比+6.38pct/+4.28pct。
　　費(fèi)率端：公司外銷(xiāo)占比較高，23H1匯兌損益-1.17億元，上半年及單季財(cái)務(wù)費(fèi)率大幅下降。公司23Q2期間費(fèi)率8.98%，同、環(huán)比-15.49pct/-6.04pct。
　　凈利端：23H1/23Q2凈利率同比+12.94pct/14.09pct至18.71%/19.33%。
　　合同負(fù)債：23H1公司合同負(fù)債約3.50億元，同增92.3%，預(yù)計(jì)公司下半年出貨穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　展望2023年：1）并網(wǎng)逆變器：公司已發(fā)布用于地面電站、工商業(yè)場(chǎng)景的并網(wǎng)逆變器UT系列和GT系列。在研項(xiàng)目亦有數(shù)款中大功率并網(wǎng)場(chǎng)景逆變器產(chǎn)品處于開(kāi)發(fā)階段，預(yù)計(jì)帶動(dòng)公司平均功率段增長(zhǎng)，提升單臺(tái)逆變器產(chǎn)品售價(jià)及盈利水平。2）儲(chǔ)能逆變器：據(jù)海關(guān)總署，1-7月累計(jì)出口規(guī)模3295萬(wàn)臺(tái)，同比+27.4%，行業(yè)需求整體仍保持高景氣。7、8月歐洲休假或影響歐洲經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存消化，期待23H2歐洲庫(kù)存壓力改善。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議?？紤]到歐洲Q2休假影響單季出貨，預(yù)計(jì)公司2023-25年歸母凈利潤(rùn)16.25/23.88/33.36億元，同增150.2%/47.0%/39.7%，對(duì)應(yīng)2023/2024/2025EPE估值為14.5/9.9/7.1倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲、光伏及儲(chǔ)能需求不及預(yù)期、政策變化風(fēng)險(xiǎn)