>> 財通證券-華中數(shù)控(300161)核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好增長，盈利能力逐步提升-230902
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 436KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,劉俊奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：2023年8月30日，公司發(fā)布《2023年半年度報告》，公司2023年H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比增長41.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.35億元，同比增長28.02%，扣非后歸母凈利潤-1.00億元，同比下降2.86%。
二季度扭虧為盈，盈利能力逐步提升。2023年二季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.29億元，同比增長39.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.03億元，同比增長150.98%，公司二季度在連續(xù)兩年虧損后實(shí)現(xiàn)盈利。二季度公司毛利率和凈利率為29.77%/1.37%，同比+1.69pct/+5.20pct，環(huán)比-1.38pct/+14.73pct，隨著公司收入體量的持續(xù)增長，盈利能力呈現(xiàn)提升的態(tài)勢。
核心業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長，凸顯公司良好的經(jīng)營能力。2023年上半年國內(nèi)制造業(yè)仍然承壓，但公司數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入3.69億元，較去年同期增加30.39%，工業(yè)機(jī)器人與智能產(chǎn)線領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入4.84億元，較去年同期增加54.64%，能源汽車配套業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入0.11億元，較去年同期增加250.60%。通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)創(chuàng)新投入，積極擴(kuò)展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，公司核心業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)高速增長。
高檔數(shù)控系統(tǒng)推廣初現(xiàn)成效，下游應(yīng)用廣泛。公司在高檔數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)市場，特別在五軸領(lǐng)域與山東豪邁、東莞埃弗米、艾姆克斯、華工激光等合作開發(fā)各種五軸機(jī)床，服務(wù)汽車零部件和激光加工等領(lǐng)域的重要客戶，高檔數(shù)控系統(tǒng)正逐漸應(yīng)用于核心市場與客戶。在智能數(shù)控系統(tǒng)及智能機(jī)床領(lǐng)域，公司與秦川機(jī)床、寶雞機(jī)床、漢江機(jī)床、秦川格蘭德、江西佳時特等企業(yè)合作，推動智能機(jī)床研發(fā)，應(yīng)用原創(chuàng)智能單元技術(shù)。除此以外，公司在汽車輪轂、新能源汽車零部件、3C加工、超聲波加工、半導(dǎo)體加工等領(lǐng)域也與業(yè)內(nèi)知名客戶有良好合作。
業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)充。在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，華數(shù)機(jī)器人聚焦細(xì)分領(lǐng)域，在3C、小家電、廚衛(wèi)等行業(yè)持續(xù)發(fā)力，焊接、民爆市場取得進(jìn)步和突破。在智能產(chǎn)線領(lǐng)域，公司繼續(xù)推行全球化布局，采取國內(nèi)外市場并重的戰(zhàn)略。
公司加大了歐美市場開拓力度，并積極進(jìn)軍儲能電池領(lǐng)域，得到行業(yè)客戶的高度認(rèn)可。在新能源汽車配套方面，南寧研究院及南寧華數(shù)南機(jī)圍繞8座、14座、23座全鋁觀光車、以及校園小巴、電動四輪側(cè)翻桶清運(yùn)車等核心產(chǎn)品，不斷完善產(chǎn)品矩陣，子公司武漢工研院自主研發(fā)的電動舷外機(jī)及其驅(qū)動電機(jī)產(chǎn)品獲得中國CCS的產(chǎn)品測試及認(rèn)證。
投資建議：國內(nèi)中高端數(shù)控系統(tǒng)國產(chǎn)化率較低，公司作為國內(nèi)龍頭企業(yè)，有望首先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品放量，我們預(yù)期公司未來3~5年可保持較好的增長，預(yù)計2023~2025年歸母凈利潤為1.0/1.8/2.7億元，對應(yīng)PE為88/51/33倍，維持“增持”評級。
|
|
