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ble_Summary事件：公司發(fā)布] 2023年中報(bào)，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.9億元（+41.4%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-3511萬(wàn)元（+28.0%）；其中2023年Q2單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.3億元（+39.1%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)344萬(wàn)元（+151.0%）。
　　數(shù)控系統(tǒng)和機(jī)器人業(yè)務(wù)均有較快增長(zhǎng)，持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代。1）2023H1公司數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床營(yíng)收3.7億元，同比增加30.4%。在五軸領(lǐng)域，公司與山東豪邁、東莞埃弗米、艾姆克斯、華工激光等機(jī)床企業(yè)合作，共同開(kāi)發(fā)五軸加工中心、五軸刻蝕機(jī)、五軸點(diǎn)膠機(jī)、五軸激光切割各種類(lèi)型五軸機(jī)床，為汽車(chē)及零部件、激光加工等領(lǐng)域重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行批量配套。2）機(jī)器人與智能產(chǎn)線營(yíng)收4.8億元，同比增長(zhǎng)25.5%。2023年H1華數(shù)機(jī)器人聚焦細(xì)分領(lǐng)域，在3C、小家電、廚衛(wèi)等行業(yè)持續(xù)發(fā)力，此外公司重磅發(fā)布高速大負(fù)載工業(yè)機(jī)器人HSR-JR6210系列；公司智能產(chǎn)線聚焦新能源汽車(chē)動(dòng)力電池設(shè)備、智能化測(cè)試/包裝物流等領(lǐng)域，在手訂單充足。3）新能源汽車(chē)配套營(yíng)收1120萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.0%。
　　數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床毛利率提升明顯。2023H1公司整體毛利率30.3%，同比提升1.1pp；其中Q2單季度毛利率29.8%，同比提升1.7pp，環(huán)比下降1.4pp。2023H1數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床毛利率36.5%，同比提升4.9pp；機(jī)器人與智能產(chǎn)線毛利率25.5%，同比提升0.4pp。2）2023H1期間費(fèi)用率為40.8%，同比下降7.7pp，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率9.3%，同比下降2.9pp，管理費(fèi)用率9.3%，同比下降2.9pp，研發(fā)費(fèi)用率20.7%，同比下降1.5pp，財(cái)務(wù)費(fèi)用率1.5%，同比下降0.5pp。3）凈利率方面，2023H1公司整體凈利率-4.6%，同比提升6.6pp；其中Q2單季度凈利率1.4%，同比提升5.2pp，環(huán)比提升14.7pp。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為1.09/1.68/2.46億元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)將保持145%的復(fù)合增長(zhǎng)率?？紤]到公司將充分受益于高檔數(shù)控系統(tǒng)進(jìn)口替代市場(chǎng)增長(zhǎng)，未來(lái)成長(zhǎng)空間大，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)