>> 華安證券-信用利差周報(bào)：六大行業(yè)利差普遍走闊-230902
| 上傳日期： |
2023/9/2 |
大小： |
1219KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
顏?zhàn)隅?/b> |
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主要觀點(diǎn)：
鋼鐵債：3家普通債主體利差下行，占比13.64%
對(duì)于鋼鐵普通債，7家主體利差位于20%以下，占比31.82%；11家主體利差介于20%~50%，占比50%；4家主體利差介于50%~80%，占比18.18%。3家主體利差較上周下行，占比13.64%。
分主體評(píng)級(jí)來看，AAA/ AA+評(píng)級(jí)信用利差較上周分別上升5.25bp、下行7.95bp。AAA、AA+評(píng)級(jí)主體信用利差分別處于歷史25.87%、20.76%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國(guó)有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周走闊5.60bp、永續(xù)債利差走闊0.12bp；中央國(guó)有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周走闊4.27bp，永續(xù)債利差走闊8.77bp。
煤炭債：2家普通債主體利差下行，占比6.06%
對(duì)于煤炭普通債，25家主體利差位于20%以下，占比75.76%；7家主體利差介于20%至50%，占比21.21%；1家主體利差介于50%至80%，占比3.03%。2家主體利差較上周下行，占比6.06%。
分主體評(píng)級(jí)來看，AAA/AA+/AA評(píng)級(jí)信用利差較上周分別上行4.04bp、上行3.20bp、上行3.77bp。AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)主體信用利差分別處于歷史10.96%、12.29%、8.75%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國(guó)有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周走闊3.91bp、永續(xù)債利差走闊2.35bp；中央國(guó)有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周走闊5.06bp、永續(xù)債利差走闊5.37bp。
銀行債：31家二級(jí)債主體利差下行，占比13.90%
二級(jí)資本債。25家主體利差位于20%以下，占比11.21%；98家主體利差介于20%~50%，占比43.95%；58家主體利差介于50%~80%，占26.01%；42家主體利差位于80%以上，占比18.83%。31家主體利差較上周下行，占比13.90%。整體來看，223家主體信用利差平均上行7.31bp。
銀行永續(xù)債。6家主體利差介于0%~20%，占比6.38%；43家主體利差介于20%~50%，占比45.74%；31家主體利差介于50%~80%，占比33.00%；14家主體利差位于80%以上，占比14.89%。31家主體利差較上周下行，占比33.00%。整體來看，94家主體信用利差平上行0.82bp。
銀行普通債。40家主體利差介于0%~20%，占36.70%；31家主體利差介于20%~50%，占比28.44%；36家主體利差介于50%~80%，占比33.03%；2家主體利差位于80%以上，占比1.83%。1家主體利差較上周下行，占0.92%。整體來看，109家主體信用利差平均上行3.55bp。
公用事業(yè)債：全部普通債主體利差上行
對(duì)于公用事業(yè)普通債，31家主體利差位于20%以下，占比35.23%；48主體利差介于20%~50%，占比54.55%；9家主體利差介于50%~80%，占比10.23%。全部主體利差較上周上行。
分主體評(píng)級(jí)來看，AAA/ AA+/AA評(píng)級(jí)信用利差均較上周上行，分別上行3.95bp、5.27bp、3.22bp。AAA/AA+/AA評(píng)級(jí)信用利差分別處于歷史34.03%、24.62%、28.76%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國(guó)有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊4.20bp、永續(xù)債利差走闊3.89bp；中央國(guó)有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊4.00bp、永續(xù)債利差走闊4.77bp。
建筑建材債：3家普通債主體利差下行，占比15%
對(duì)于建筑建材普通債，7家主體利差小于20%，占比35.00%；12家主體利差介于20%~50%，占比60.00%；1家主體利差介于50%~80%，占比5.00%。3家主體利差較上周下行，占比15%。
分主體評(píng)級(jí)來看，AAA/AA+/AA評(píng)級(jí)主體信用利差較上周分別下行0.64bp、上行2.25bp、上行3.49bp。AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)信用利差分別處于歷史31.81%、22.27%、18.55%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國(guó)有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差較上周收窄4.09bp、永續(xù)債利差走闊2.93bp；中央國(guó)有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周走闊4.69bp、永續(xù)債利差走闊4.76bp。
地產(chǎn)債：3家普通債主體利差下行，占比7.14%
對(duì)于地產(chǎn)普通債，4家主體利差位于20%以下，占比9.52%；12家主體利差介于20%~50%，占比28.57%；15家主體利差介于50%~80%，占比35.71%；11家主體利差位于80%以上，占比26.19%。3家主體利差較上周下行，占比7.14%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)提取與處理產(chǎn)生的誤差。
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