>> 國泰君安-科創(chuàng)強國主題系列五-衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：突破邊界的數(shù)字革命-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大?。?/td>
| 1460KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：華為智能手機衛(wèi)星通話開啟互聯(lián)新時代，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)不僅能加碼算力新基建的發(fā)展，還將促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，因此關(guān)注衛(wèi)星制造配套產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。
摘要：
核心觀點：國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備一定技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢，低軌化、小型化降本增效，提升規(guī)模化部署能力，算力“新基建”戰(zhàn)略賦能經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。市場普遍認為我國低空軌道衛(wèi)星發(fā)射能力、發(fā)射成本、回收利用等相對仍有一定距離，現(xiàn)代航天航空供應(yīng)鏈支持和技術(shù)體系亟待轉(zhuǎn)型和升級，以及衛(wèi)星低軌道和頻譜資源占領(lǐng)相對滯后。我們認為國內(nèi)曾參與過北斗衛(wèi)星項目的企業(yè)具備一定技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢。同時小型化、輕型化、低軌化有望降低衛(wèi)星研制和發(fā)射成本，實現(xiàn)快速部署。另外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已上升為算力“新基建”戰(zhàn)略工程，未來在政策法規(guī)的扶持下或?qū)⒓铀儋x能經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。
衛(wèi)星通話開啟衛(wèi)星互聯(lián)新時代，空天地一體化或?qū)⑼貙拺?yīng)用場景。2023年8月27日，華為推出了全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機，這意味著用戶的通信方式將不再受地理條件束縛。我們認為在下一階段衛(wèi)星通信的功能定位或?qū)⒏佣嘣粌H僅局限于語音通話、數(shù)據(jù)傳輸?shù)龋敲嫦蛞粋€更加龐大的市場。從發(fā)展的眼光來看，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)在車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、海洋測繪、衛(wèi)星導(dǎo)航等領(lǐng)域均具備較強的商業(yè)價值。目前，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與智能終端融合已成為重要趨勢，未來人形機器人、自動駕駛以及虛擬現(xiàn)實等領(lǐng)域或?qū)槠渫貙拺?yīng)用場景。
制造技術(shù)逐步成熟，終端需求持續(xù)增加，疊加政策扶持力度走強，產(chǎn)業(yè)發(fā)展或?qū)⒂瓉睃S金期。隨著商業(yè)落地不斷加速，市場潛力也在不斷爆發(fā)。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮下，我國發(fā)射星網(wǎng)衛(wèi)星有望進入快車道，在構(gòu)建空天地三位一體的數(shù)字網(wǎng)絡(luò)進程中更進一步。首先，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望賦能垂直領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于電力、石油、運輸業(yè)等領(lǐng)域，極大地延伸了物聯(lián)網(wǎng)邊界，推動了物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。其次，衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)的時延精度落地在厘米級，可以為車輛的智能聯(lián)網(wǎng)、云端協(xié)同等提供穩(wěn)定通信保障，有效賦能智能交通網(wǎng)絡(luò)。最后，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為遠程辦公、遠程教育等數(shù)字化項目提供重要的支持，同時還提供更加廣泛的應(yīng)用場景，進而推動數(shù)字化技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用。
關(guān)注衛(wèi)星制造配套產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。產(chǎn)業(yè)層面，火箭發(fā)射領(lǐng)域的準(zhǔn)入門檻相對較高，技術(shù)積累周期長，因此競爭格局會比較集中；衛(wèi)星制造領(lǐng)域存在眾多企業(yè)，整機制造環(huán)節(jié)相對集中，擁有成本優(yōu)勢和高技術(shù)門檻的公司將能夠充分享受行業(yè)紅利；地面設(shè)備制造和運營服務(wù)準(zhǔn)入門檻相對較低，需求市場多元化，容量較大，競爭也將較為激烈。推薦：鋮昌科技、中航光電、和而泰、航天宏圖。
風(fēng)險提示：衛(wèi)星運營服務(wù)成本上升風(fēng)險；衛(wèi)星制造過程中技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟下行引發(fā)資本、人才等生產(chǎn)要素投入不及預(yù)期等
|
|
