>> 華泰期貨-鉛日報：下游剛需采購，鉛價高位震蕩-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 570KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：隨著再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池產(chǎn)需缺口愈發(fā)顯著，預(yù)計廢電池價格高位難跌，抬升再生鉛成本上移。但近期鉛市場資金博弈較為嚴(yán)重且下游接貨偏差，市場觀望情緒濃厚，建議中性思路對待。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為63美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲100元/噸至16275元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至75元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降65元/噸至-325元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降65元/噸至-375元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至-250元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降25元/噸至-225元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至9650元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8825元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9450元/噸。
期貨方面：9月6日滬鉛主力合約開于16575元/噸，收于16750元/噸，較前一交易日漲205元/噸，全天交易日成交110926手，較前一交易日增加12219手，全天交易日持倉93439手，較前一交易日增加588手，日內(nèi)偏強震蕩，最高點達(dá)到16865元/噸，最低點達(dá)到16530元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16745元/噸，收于16865元/噸，較昨日午后收盤漲115元/噸，夜間有所回升。
鉛價近期受資金影響較大。供應(yīng)方面，近期原生煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均有發(fā)生，再生鉛新增產(chǎn)能預(yù)計將進(jìn)一步釋放，但受廢鉛蓄電池等廢料回收量緊張因素影響，原料端供應(yīng)偏緊，而隨著廢電池價格的抬升，再生鉛生產(chǎn)成本也逐步攀升，對鉛價存一定支撐。需求方面，消費整體改善情況有限，部分蓄電池生產(chǎn)企業(yè)采購原料意向不足，開工率預(yù)期下調(diào)。
庫存方面：截至9月4日，SMM鉛錠庫存總量為5.69萬噸，較上周同期減少0.13萬噸。截止9月6日，LME鉛庫存為55650噸，較上一交易日增加300噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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