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策略摘要
　　原油高位震蕩，維持強(qiáng)勢(shì)。受聚烯烴生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)虧損影響，多套PP裝置停車降負(fù)，大部分為PDH制PP裝置，PP開工大幅回落，給予成本端支撐較強(qiáng)。PE開工率維持提升。聚烯烴盤面偏強(qiáng)，現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲，基差未變，下游維持觀望，剛需采購(gòu)。非標(biāo)價(jià)差持續(xù)走弱。石化庫(kù)存維持低位，上游庫(kù)存壓力不大，中游貿(mào)易環(huán)節(jié)小幅累庫(kù)，PE下游農(nóng)膜與PP下游BOPP持續(xù)季節(jié)性恢復(fù)，下游總體情況仍恢復(fù)緩慢。關(guān)注近期臨時(shí)停車檢修裝置重啟時(shí)間。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存66萬噸，相比前一日減少2萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-70元/噸，基差無變化。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，LL與PP油頭制法均維持虧損，PDH制PP利潤(rùn)有所修復(fù)，但仍處于虧損，限制國(guó)內(nèi)聚烯烴裝置提負(fù)空間。
　　弘潤(rùn)石化45PP、東莞巨正源30PP、天津渤化30PP、浙石化兩套45PP等多套裝置近期停車，PP開工率大幅回落至中等水平。PE開工率持續(xù)提升，非標(biāo)價(jià)差持續(xù)小幅走弱。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口打開，PP進(jìn)口利潤(rùn)小幅盈利，外盤價(jià)差相對(duì)維持。
　　■策略
　　（1）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。