>> 招商證券-長城汽車(601633)整車銷量逐月提升，產(chǎn)品出?？缟闲屡_階-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
汪劉勝,楊獻宇 |
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事件：公司發(fā)布2023年8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，8月份公司共銷售車輛11.4萬臺，同比+29.3%，環(huán)比+4.6%；海外市場銷售3.1萬臺，同比+100.0%，環(huán)比+13.8%，新能源車銷售2.6萬臺，同比+119.8%，環(huán)比-9.1%。
整車銷量逐月提升，五大品牌銷量均實現(xiàn)同比正增長。據(jù)公司公告，8月公司共銷售新車11.4萬輛，同比+29.3%，環(huán)比+4.6%，連續(xù)8個月保持穩(wěn)定增長，整體發(fā)展態(tài)勢明顯向好。二季度以來，公司多款智能新能源新品上市且熱度不斷走高，助力公司發(fā)展穩(wěn)中向好，邁入嶄新發(fā)展階段，其中5-8月公司銷售新車規(guī)模均超過10萬臺。從各品牌的銷售情況來看，8月哈弗品牌銷售6.7萬臺，同比+32.0%，環(huán)比+5.6%，其中哈弗品牌H6、大狗等車型月銷過萬。WEY品牌銷量5,618臺，同比+81.8%，環(huán)比-15.5%，其中大六座舒適電動SUV藍山DHT-PHEV自4月13日上市至今累計銷量已達2.23萬輛，有效提振品牌銷量，8月成都車展魏牌高山開啟預定，成功擴充高端新能源MPV品類。歐拉品牌銷量1.0萬臺，同比+11.4%，環(huán)比+0.9%，歐拉連續(xù)4個月銷量破萬，累計銷量突破40萬臺。長城皮卡銷量1.7萬臺，同比+9.5%，環(huán)比+7.6%，長城炮累計36個月銷量過萬，蟬聯(lián)皮卡銷量冠軍。坦克品牌銷量1.5萬臺，同比+46.6%，環(huán)比+8.8%，坦克500家族銷售5,500輛，同比增長96.43%，其中坦克500 Hi4-T銷售3,036輛。
海外月銷突破3萬臺，產(chǎn)品出海邁上新臺階。ONEGWM戰(zhàn)略下，長城汽車在海外的渠道穩(wěn)步拓展，智能新能源產(chǎn)品全面煥新，業(yè)績不斷刷新。8月，公司海外市場銷售3.1萬臺，同比+100.0%，環(huán)比+13.8%，海外市場銷量占比為26.9%，海外銷量創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)品出?？缟闲屡_階。8月，在東盟市場，哈弗H6 HEV在越南上市，意味著長城汽車完成了包括泰國、馬來西亞、新加坡、菲律賓、老撾、文萊、柬埔寨、越南、印度尼西亞等東盟國家核心區(qū)域市場的全覆蓋，打造了全球化布局的最新東盟汽車市場版圖。在拉美市場，巴西第30家店面在巴西第四大城市貝洛奧里藏特正式開業(yè)，在當?shù)貙崿F(xiàn)了渠道的快速布局。未來公司將繼續(xù)加速智能新能源產(chǎn)品落地，加速拓展全球銷售網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)推動全球化戰(zhàn)略布局更加完善。
加速新能源轉(zhuǎn)型，智能新能源產(chǎn)品持續(xù)登陸海外。公司不斷深化新能源和智能化發(fā)展，加速向新能源方向轉(zhuǎn)型。8月，公司新能源車銷售2.6萬臺，同比+119.8%，環(huán)比-9.1%，新能源車型銷量占比為23.1%。5月至今，公司智能新能源產(chǎn)品密集上市，包括哈弗梟龍系列和魏牌藍山DHT-PHEV、新摩卡DHT-PHEV和坦克500Hi4-T，在全新Hi4等前瞻技術(shù)的賦能下，公司全面發(fā)力新能源，多款智能新能源新品上市且熱度不斷走高，助力公司新能源銷量增長。下半年，隨著公司哈弗猛龍、魏牌高山DHT-PHEV、山海炮HEV和PHEV版本逐步上市，將促進公司智能新能源產(chǎn)品矩陣持續(xù)煥新。此外，公司不斷推進新能源產(chǎn)品出海，2023年5月開始，哈弗H6新能源在巴西正式銷售，5-7月躋身巴西新能源市場綜合排名第一，細分市場份額超過10%。歐拉好貓在德國市場月銷2211輛，成為中國品牌第一。在智利市場，長城汽車哈弗H6 HEV及哈弗JOLIONHEV成功上市，助力當?shù)匦履茉闯鲂小?br> 維持“強烈推薦”投資評級。公司海外銷售穩(wěn)步提升，全球化戰(zhàn)略加速落地；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，加速向新能源方向滲透；在技術(shù)研發(fā)上堅持精準投入，搭載新技術(shù)的產(chǎn)品不斷走向市場，加速向“全球化智能科技公司”轉(zhuǎn)型。隨著23年多款重磅新車型發(fā)布，市場熱度不斷走高，有望提振公司銷量。預計23-25年歸母凈利潤分別為47.5/83.7/104.3億元，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：汽車行業(yè)競爭加劇風險；原材料價格波動風險等。
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