>> 宏源期貨-碳酸鋰九月報：反彈能否出現(xiàn)由下游規(guī)模采購決定-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 3445KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
| 下載權限： |
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報告摘要：
策略：（1）趨勢策略上，建議逢反彈沽空；（2）套利策略上，建議買近賣遠；（3）期權策略上，建議采取賣出寬跨式期權策略。
運行區(qū)間：175000-215000元/噸。
邏輯：需求上，新能源汽車終端產(chǎn)銷與出口的韌性與增速較好，滲透率逐漸升高，但電池廠及正極材料廠排產(chǎn)較弱；儲能端，電池產(chǎn)量與中標規(guī)模仍未見起色；消費電子產(chǎn)量陷入谷底，難以提供增量。供應端，海外鋰精礦進口量持續(xù)增加，鹽湖并未放量；國內鋰云母礦偶受環(huán)保問題擾動，碳酸鋰產(chǎn)能擴張，鋰輝石、鋰云母、鹽湖、鋰電回收四足鼎立，產(chǎn)量持續(xù)增加。庫存上，在一致看跌預期下，下游延遲采購，主動去庫仍未結束。成本端，鋰輝石與鋰云母受碳酸鋰價格下跌的負反饋影響持續(xù)下跌，目前碳酸鋰價格已跌至外采鋰云母制備碳酸鋰成本線附近。綜上，我們認為9月碳酸鋰或以區(qū)間震蕩為主，如終端需求向好帶動下游出現(xiàn)規(guī)模型采購或會出現(xiàn)小級別反彈，中長期仍以弱勢對待。
風險提示：供應放量不及預期、下游需求超預期
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