>> 國泰君安-有色金屬行業(yè)：貴金屬數(shù)據(jù)庫-230905
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 9934KB |
| 格式： |
xls |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于嘉懿,寧紫微 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
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觀點(diǎn)及重點(diǎn)新聞
核心觀點(diǎn)：本周美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言，強(qiáng)調(diào)降低通脹決心不變，但會更加謹(jǐn)慎，偏鷹信號釋放來自較強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，金銀價格回調(diào)、充分計(jì)價利空因素。但美國勞動力市場緊張正在緩解，消費(fèi)者信心下降，制造業(yè)低迷，銀行前景惡化，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力。加息尾聲，隨著流動性預(yù)期改善，金銀價格反轉(zhuǎn)臨近。
鮑威爾：表示將謹(jǐn)慎決定是否再次加息：將謹(jǐn)慎地決定是否再次加息，在通脹持續(xù)放緩之前，將采取限制性政策。鮑威爾表示，如果有必要，美聯(lián)儲隨時準(zhǔn)備進(jìn)一步提高利率，因?yàn)樵诮档屯浄矫嫒〉玫倪M(jìn)展雖然令人鼓舞，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完成。要恢復(fù)價格穩(wěn)定，還有相當(dāng)長的路要走。鮑威爾表示，他很高興看到通脹下降，但他還沒有完全相信價格壓力會持續(xù)下降到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，特別是因?yàn)椴话ㄊ称泛湍茉磧r格的通脹仍然是目標(biāo)的兩倍多。鮑威爾還表示，他無意改變美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)，2%是美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)，而且將繼續(xù)如此。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測：日本央行2024年才會“轉(zhuǎn)向”：在7月議息會議上，日本央行修改了其收益率曲線控制（YCC）計(jì)劃，并允許利率更靈活地上升，這一舉措的官方目標(biāo)是維持寬松政策，但被市場視為取消數(shù)十年刺激政策的前奏。Shinkin Central Bank Research Institute的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takumi Tsunoda表示，日本央行可能會將現(xiàn)狀維持到2024年夏天，因?yàn)槿毡?024財年的工資趨勢前景要到春季之后才會明朗。日本政策制定者強(qiáng)調(diào)，持續(xù)的工資上漲是實(shí)現(xiàn)增長驅(qū)動型通脹的必要條件，也是日本央行超寬松政策正?；谋匾獥l件。
貿(mào)易下滑拖累經(jīng)濟(jì)，德國二季度GDP原地踏步：周五（8月25日）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月份的三個月里，德國季度GDP環(huán)比零增長，不及市場此前預(yù)期的增長0.1%；而二季度未季調(diào)GDP同比則下降0.6%，與預(yù)期相符。歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體正面臨長期疲軟，或許德國是唯一一個2023年經(jīng)濟(jì)可能萎縮的主要國家，并且前景黯淡。IFO經(jīng)濟(jì)研究所表示，其商業(yè)景氣指數(shù)為85.7，低于7月份的87.4，也低于分析師此前預(yù)計(jì)的86.7。該數(shù)據(jù)降至2020年8月以來的最低水平，表面企業(yè)對未來6個月的預(yù)期也越來越悲觀。
沙特投入金磚“懷抱”：隨著美國在中東的一些傳統(tǒng)盟友——包括世界上最大的石油出口國，正在投入金磚陣營的“懷抱”，對于“石油美元”的壟斷地位，還能在國際貨幣體系中維系幾時的質(zhì)疑，似乎也正開始日益升溫。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和埃及在南非金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十五次會晤期間受到邀請，將加入由主要新興市場國家組成的金磚國家集團(tuán)。他們可能會在2024年初加入，同時加入的還將有伊朗、阿根廷和埃塞俄比亞。長期以來，美元一直是由債務(wù)和全球?qū)γ纻捌浯嗳踟泿朋w系的信任所支撐的。但時至今日，包括“石油美元”體系在內(nèi)的美元霸權(quán)正在走向不可避免的崩潰，“全球南方”國家聯(lián)合起來挑戰(zhàn)美元主導(dǎo)地位的機(jī)會，或許已經(jīng)出現(xiàn)。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲加息縮表超預(yù)期、制造業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、地緣政治影響等。
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