>> 國金證券-華中數(shù)控(300161)推行全球化布局，華數(shù)錦明實現(xiàn)海外訂單突破-230907
| 上傳日期： |
2023/9/9 |
大小： |
742KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
滿在朋,李嘉倫 |
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事件
2023年9月7日公司發(fā)布公告，公司控股子公司常州華數(shù)錦明智能裝備技術研究院有限公司與某客戶及關聯(lián)主體簽訂了《設備供應及技術服務合同》，常州華數(shù)錦明擬向海外客戶銷售軟包電池模組裝配線，合同金額為人民幣4.17億元（含稅）。自2022年3月至今，常州華數(shù)錦明累計與該客戶及下屬主體簽訂合同金額累計2.15億元（含稅，不含本次合同）。
點評
華數(shù)錦明專注工業(yè)機器人與系統(tǒng)集成，面向新能源汽車、動力電池等領域。華數(shù)錦明2015年被公司并購，產品包含各類工業(yè)機器人、鋰電池模組&PACK線、全鋁車身激光焊接線、智能倉儲物流等，在新能源汽車、動力電池行業(yè)快速增長背景下，華數(shù)錦明收入規(guī)模快速增長。在多個領域獲得優(yōu)質客戶資源，躋身戴姆勒、福特、金康汽車、長安汽車、東風汽車、小鵬汽車、零跑汽車、理想汽車等汽車廠商，寧德時代、比亞迪、孚能科技、國軒高科、力神電池、億緯鋰能、遠景能源等新能源汽車動力系統(tǒng)廠商的供應商體系。
公司推行全球化布局，加大歐美市場布局，華數(shù)錦明技術升級獲海外客戶認可。根據(jù)公司公告信息，1H23公司智能產線板塊核心子公司華數(shù)錦明贛州、深圳等各地辦事處相繼成立；匈牙利全資子公司正式投入運營，與常州智能工廠、武漢智能生產基地三位一體，共同為全球客戶提供智能制造的整體解決方案。在德國舉辦的2023年歐洲電池展上，華數(shù)錦明展出了最新的動力電池模組和PACK制造系統(tǒng)解決方案，受到了眾多歐美車企、電池廠商和儲能企業(yè)的青睞。
智能產線業(yè)務有望保持高增長，未來海外市場有望持續(xù)貢獻業(yè)績增量。1H23公司工業(yè)機器人與智能產線業(yè)務實現(xiàn)收入4.84億元，同比增長54.64%。本次新簽訂單4.17億元（含稅），占公司22年營收25.07%，項目若順利實施有望對智能產線業(yè)務增長產生積極影響。同時也證明公司有能力搶抓新能源動力電池快速發(fā)展的市場機遇，提高公司收入規(guī)模及盈利水平，進而提升公司的國際品牌影響力，未來海外市場有望持續(xù)貢獻業(yè)績增量。
盈利預測、估值與評級
預計23至25年實現(xiàn)歸母凈利潤1.12/2/3.09億元，對應當前PE81X/46X/30X，考慮公司目前高端數(shù)控系統(tǒng)處于國內領先地位，未來國產替代市場空間廣闊，維持“買入”評級。
風險提示
國產替代進展不及預期、景氣度復蘇不及預期、資產減值風險。
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