>> 國金證券-ETF輪動策略跟蹤：市場底部應布局什么？9月推薦消費50ETF-230909
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 1281KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威,趙妍 |
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ETF輪動因子表現(xiàn)
8月市場消息頻發(fā)、波動明顯，ETF輪動因子預測效果尚可，IC為4.92%，多空年化收益率為0.45%。通過ETF輪動因子測算，8月ETF輪動因子排名前3的ETF分別為農(nóng)業(yè)ETF (159825).物流ETF (516910)和銀行行業(yè)(515280)。其中農(nóng)業(yè)ETF和物流ETF均因其凈利潤同比和分析師預期變化因子排名靠前而獲得推薦，而銀行行業(yè)ETF在經(jīng)營資本占比因子上表現(xiàn)突出。
ETF輪動策略表現(xiàn)與最新ETF推薦
8月ETF輪動策略收益率為-7.83%，跑輸?shù)葯?quán)基準-6.56%。8月策略配置了農(nóng)業(yè)ETF、物流ETF和銀行行業(yè)，三個ETF組合表現(xiàn)稍遜于市場，其主要原因在于8月市場受消息面影響較大，震蕩明顯，但選出的ETF組合基本面仍向好。今年以來國內(nèi)經(jīng)濟形勢整體穩(wěn)中向上，上半年市場處于恢復期整體稍顯冷淡，而隨著一系列政策的逐步落地，預計未來市場消費潛力將得到釋放。
持倉組合中，銀行行業(yè)表現(xiàn)出了一定的抗跌性，收益高于等權(quán)基準，而農(nóng)業(yè)ETF在8月表現(xiàn)較差，在ETF輪動因子模型中排名下降。由于經(jīng)營資本周轉(zhuǎn)和分析師的預期變化排名較高,我們的ETF輪動策略中加入了更具潛力的消費50ETF。.而物流和銀行的景氣度和估值類指標在最新的跟蹤中均有出色表現(xiàn)，因此繼續(xù)保留在我們的輪動策略中。根據(jù)ETF輪動因子的打分，我們按月給出符合條件的ETF組合，最新一期(2023年9月)推薦ETF分別為銀行行業(yè)(515280)、物流ETF (516910)、消費50 (515650)。另附全部ETF在三個因子上的狀態(tài)與排名。
風險提示
1、以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風險;2、當政策環(huán)境發(fā)生變化，模型測算的資產(chǎn)與相關(guān)風險因子的穩(wěn)定關(guān)系存在消失的風險;3、市場環(huán)境發(fā)生變化，國際政治摩擦升級等可能帶來各大類資產(chǎn)同向大幅波動的風險。
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