>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大小： |
4796KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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走勢回顧
本周鐵礦石主力2401合約價格窄幅震蕩并有所回調(diào)，收于827.5元/噸，成交338.64萬手，持倉70.94萬手，持倉增加0.27萬手。
供應(yīng)
海外主流礦發(fā)運仍處相對高位，供應(yīng)整體呈寬松穩(wěn)定態(tài)勢。
需求
本周五大材產(chǎn)量小幅下滑，表需有所修復(fù)，下游供需情況較為穩(wěn)定，若終端需求在旺季無法兌現(xiàn)之前的高預(yù)期，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒅饾u見頂。
庫存
全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為11867.87，環(huán)比減少258.89，日均疏港量312.41增0.81。分量方面，澳礦5052.46減218.34，巴西礦4605.52減70.53，貿(mào)易礦7299.45減176.4，球團(tuán)530.14減19.79，精粉978.2增26.6，塊礦1605.22減34.07，粗粉8754.31減231.63。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
鐵礦石在經(jīng)歷了半個多月的上漲行情后，本周驅(qū)動有所減弱，估值上修已完成得較為充分。供應(yīng)方面，海外主流礦發(fā)運仍處相對高位，供應(yīng)整體呈寬松穩(wěn)定態(tài)勢；需求方面，本周五大材產(chǎn)量小幅下滑，表需有所修復(fù)，下游供需情況較為穩(wěn)定，若終端需求在旺季無法兌現(xiàn)之前的高預(yù)期，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒅饾u見頂。整體來看，目前鐵礦石價格對于鋼廠的開工情況和宏觀層面的諸多因素已反映得較為充分，但后期終端需求的改善存在較多未知數(shù)，鐵礦估值持續(xù)向上的驅(qū)動或?qū)p弱，礦價短期或回歸震蕩反復(fù)趨勢
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