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策略摘要
　　建議觀望。EG開工堅挺，且煤制EG檢修逐步恢復(fù)，進(jìn)口到港量級壓力仍大，EG持續(xù)連續(xù)累庫預(yù)期，基本面偏弱。但聚酯下游開工現(xiàn)實韌性仍超預(yù)期，港口累庫周期未延續(xù)。
　　核心觀點
　　市場分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-145元/噸。。
　　本周乙二醇整體開工負(fù)荷在64.1%（-1.3%），煤制乙二醇開工負(fù)荷在66.8%（-1.1%），非煤制乙二醇開工負(fù)荷在62.8%（-1.4%），開工有所高位回落，但整體開工水平仍高，后續(xù)仍有煤制EG開工復(fù)工預(yù)期。
　　終端方面，傳統(tǒng)需求旺季來臨，支撐聚酯維持偏高開工負(fù)荷。江浙織造負(fù)荷77%（+5%），江浙加彈負(fù)荷83%（+5%），聚酯開工率92.9%（+0.1%），直紡長絲負(fù)荷90.9%（+0.4%），下游開工提升，聚酯整體維持偏高負(fù)荷。POY庫存天數(shù)13.1天（+1.5）、FDY庫存天數(shù)12.8天（-2.0）、DTY庫存天數(shù)28.1天（-3.7），終端集中補貨，滌絲去庫明顯。滌短工廠開工率85.0%（-2.0%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)13.0天（+1.0）；瓶片工廠開工率85.3%（-0.5%）?？傮w而言，傳統(tǒng)季節(jié)性需求回升下，聚酯負(fù)荷維持高位，對滌絲的剛需形成支撐，但當(dāng)前價格上缺乏漲跌驅(qū)動力，預(yù)計依舊維持震蕩格局。
　　庫存方面，隆眾EG港口庫存107.8萬噸（-6.7），EG港口庫存超預(yù)期回落。下游聚酯開工韌性仍存，原累庫預(yù)期未持續(xù)。
　　策略
　　建議觀望。EG開工堅挺，且煤制EG檢修逐步恢復(fù)，進(jìn)口到港量級壓力仍大，EG持續(xù)連續(xù)累庫預(yù)期，基本面偏弱。但聚酯下游開工現(xiàn)實韌性仍超預(yù)期，港口累庫周期未延續(xù)。
　　風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。