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策略摘要
　　上周商品市場(chǎng)因受經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期偏強(qiáng)以及地產(chǎn)市場(chǎng)寬松兩方面影響，氛圍偏暖。就PVC基本面來說，因9月進(jìn)入傳統(tǒng)下游需求旺季疊加原料端電石價(jià)格偏強(qiáng)導(dǎo)致PVC價(jià)格一度走高。但在此過程中我們同樣注意到，下游PVC制品企業(yè)開工未見明顯提升，過高庫(kù)存未得到有效去化。前期PVC檢修裝置陸續(xù)開工且出口也未能持續(xù)發(fā)力，導(dǎo)致本周PVC價(jià)格沖高回落。PVC自身基本面仍缺乏有力驅(qū)動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)易受整體商品市場(chǎng)氛圍影響。短期跟隨商品氛圍共振運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　電石開工率：截至9月7日，周度平均開工負(fù)荷率在76.41%，環(huán)比上周提升3.78個(gè)百分點(diǎn)。
　　PVC產(chǎn)量及開工率：截至9月7日，整體開工負(fù)荷73.29%，環(huán)比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)。其中電石法PVC開工負(fù)荷72.59%，環(huán)比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)；乙烯法PVC開工負(fù)荷75.38%，環(huán)比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。
　　PVC檢修：截至9月7日，停車及檢修造成的損失量在7.728萬(wàn)噸，較上周增加0.384萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)下周檢修損失量較本周有所減少。
　　PVC庫(kù)存：截至9月1日，倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存41.05萬(wàn)噸，較上一期減少0.27%，同比增加18.81%。
　　需求：下游制品企業(yè)開工負(fù)荷變化不大，下游逢低剛需補(bǔ)貨，對(duì)高價(jià)原料仍存抵觸。
　　■策略
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀情緒變化；庫(kù)存變化情況