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過去一周：能源價(jià)格震蕩偏強(qiáng)
　　油：俄沙延續(xù)減產(chǎn)，原油繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)；汽油價(jià)格震蕩調(diào)整，柴油價(jià)格走強(qiáng)。
　　煤：煤價(jià)繼續(xù)探漲，港口維持去庫。
　　氣：供給端擔(dān)憂回落，周內(nèi)氣價(jià)震蕩下行。
　　中短期展望：能源價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
　　1）單位熱值價(jià)格：原油>歐洲天然氣>國內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國天然氣。
　　2）油價(jià)短多而長(zhǎng)期承壓，柴油強(qiáng)于汽油：供應(yīng)調(diào)控接近極限，未來更多關(guān)注伊朗供應(yīng)回歸對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際沖擊，需求端采購季節(jié)性需求回升，短期來看，基本面支撐仍然有力，油價(jià)短期或仍將維持強(qiáng)勢(shì)，但布倫特突破90美元后宏觀與需求負(fù)反饋加深，中長(zhǎng)期或有一定下行壓力。成品油方面，汽油方面，中國汽油價(jià)格短期震蕩調(diào)整，美國汽油預(yù)計(jì)短期進(jìn)入盤整階段；柴油方面，消費(fèi)旺季補(bǔ)庫需求釋放，中國柴油價(jià)格上行仍有空間，海外柴油基本面驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)但估值較高，若無更多上行驅(qū)動(dòng)，短期仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
　　3）煤價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)分歧加大：本周港口煤價(jià)漲勢(shì)暫緩，反映出需求整體不振的情況下，結(jié)構(gòu)性矛盾難以支撐港口價(jià)格持續(xù)上行。雖然本周發(fā)運(yùn)倒掛部分修復(fù)，但港口調(diào)入量仍未回升、港口庫存維持下降、市場(chǎng)貨源偏少的格局依然維持。短期內(nèi)煤價(jià)下行空間不足，仍需等待坑口價(jià)格回落緩解倒掛壓力；中長(zhǎng)期看，本輪漲價(jià)及之后的回調(diào)將進(jìn)一步夯實(shí)四季度價(jià)格底部，修正市場(chǎng)對(duì)Q4價(jià)格預(yù)期
　　4）歐洲氣價(jià)震蕩偏弱，美國氣價(jià)短期承壓中期偏強(qiáng)：歐洲天然氣方面，澳洲罷工落地，挪威檢修開始，供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)仍未完全落地，整體看歐洲氣價(jià)寬幅震蕩。美國天然氣方面，颶風(fēng)頻發(fā)或?qū)γ绹鴸|海岸LNG貿(mào)易等造成影響，但對(duì)生產(chǎn)端影響有限，未來一周美國氣溫將成為跟蹤重點(diǎn)，短期看需求存下行預(yù)期，美氣價(jià)上行動(dòng)能不足；中長(zhǎng)期本土消費(fèi)將迎來消費(fèi)旺季，氣價(jià)重心將震蕩偏強(qiáng)。