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市場回顧
　　過去一周（9.04-9.08）上證綜指下跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.40%，滬深300指數(shù)下跌1.36%，計(jì)算機(jī)（申萬）指數(shù)下跌0.77%，跑輸上證綜指0.24pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指1.64pct，跑贏滬深300指數(shù)0.59pct，位列全行業(yè)第15名。
　　周觀點(diǎn)
　　華為強(qiáng)勢歸來，C端到B端均有突破進(jìn)展。1）麒麟芯片回歸，央視首次深度解讀。近日華為Mate60 Pro熱銷并引發(fā)國內(nèi)外廣泛關(guān)注，9月5日央視《新聞1+1》對華為熱點(diǎn)事件進(jìn)行權(quán)威解讀，援引TechInsights報(bào)告稱Mate60 Pro搭載的麒麟9000S芯片采用7nm芯片技術(shù)，華為在先進(jìn)工藝制程控制上取得非常重要的進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)從0-1的突破。2）昇騰GPU單卡算力對標(biāo)A100。8月15日，訊飛與華為聯(lián)合發(fā)布星火一體機(jī)，基于鯤鵬CPU＋昇騰GPU，F(xiàn)P16算力達(dá)2.5PFlops，單卡算力對標(biāo)英偉達(dá)A100；據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息，星火一體機(jī)使用的是華為尚未官方對外發(fā)布的昇騰910B芯片。海思官網(wǎng)顯示，昇騰910芯片用于訓(xùn)練，采用自研華為達(dá)芬奇架構(gòu)，F(xiàn)P16算力達(dá)320TFLOPS，INT8算力達(dá)640TOPS。
　　信創(chuàng)與AI雙輪驅(qū)動，華為鯤鵬&昇騰生態(tài)全面受益。1）金融信創(chuàng)需求旺盛，ARM芯片服務(wù)器份額較高。9月1日，郵儲銀行發(fā)布2023年IT及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備入圍選型采購項(xiàng)目入圍候選人公示，采購內(nèi)容涉及鯤鵬和海光的PC服務(wù)器、分布式存儲、交換機(jī)、防火墻等超10個(gè)標(biāo)包；同日，工商銀行發(fā)布2023年度國產(chǎn)芯片服務(wù)器項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示，采購內(nèi)容涉及應(yīng)用了鯤鵬（二路和四路）、海光、飛騰芯片的服務(wù)器。從7月13日中信銀行的招標(biāo)公告中可以看出，預(yù)估采購ARM芯片服務(wù)器34.01億元，C86芯片服務(wù)器10.20億元，ARM與C86的比例約為3：1。我們認(rèn)為，隨著金融信創(chuàng)替換從大行等頭部金融機(jī)構(gòu)向中小型金融機(jī)構(gòu)滲透，ARM架構(gòu)芯片服務(wù)器有望更為受益。2）AI信創(chuàng)有望加速。運(yùn)營商對算力布局的重心已開始向智算傾斜，近日中國電信啟動AI算力服務(wù)器集采，以訓(xùn)練型服務(wù)器為主，國產(chǎn)化服務(wù)器（G系列CPU采用鯤鵬處理器）份額近50%（C114測算），凸顯運(yùn)營商對國內(nèi)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的支持，AI信創(chuàng)進(jìn)程有望加速。3）華為是智算中心重要參與者。9月1日，學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)發(fā)表《算力為何如此重要》文章提出，隨著數(shù)據(jù)成為重要的生產(chǎn)要素之一，“算力”成為重要的生產(chǎn)力。在國家一系列政策支持下，根據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已經(jīng)建成或規(guī)劃的城市智算中心超40個(gè)，其中華為參與的有20個(gè)，一般智算中心項(xiàng)目起步算力目標(biāo)100P。我們認(rèn)為，華為全面布局信創(chuàng)生態(tài)體系，打造了基于鯤鵬的通用計(jì)算底座和基于昇騰的智能計(jì)算底座，有望全面受益于信創(chuàng)及AI算力建設(shè)。
　　華為全聯(lián)接大會即將召開，聚焦加速行業(yè)智能化。華為官網(wǎng)顯示，華為全聯(lián)接大會2023將于9月20日-22日在上海舉辦，本次大會以“加速行業(yè)智能化”為主題，包括100多場主題演講、峰會及論壇，主要涉及擎云商用終端、華為ICT產(chǎn)品、F5G演進(jìn)、盤古大模型、openEuler、openGauss、鯤鵬底座、昇騰CANN架構(gòu)和AI工具鏈等。我們認(rèn)為，相比前兩屆大會主要聚焦數(shù)字化，本屆大會更側(cè)重于AI，盤古大模型在行業(yè)應(yīng)用端的進(jìn)展值得期待，華為昇騰AI計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來進(jìn)一步催化。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為，Mate60 Pro手機(jī)熱銷的背后是麒麟芯片回歸，意味著華為在先進(jìn)制程工藝上取得重要進(jìn)展，華為重磅大會即將于近期舉辦，華為產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)迎來催化，看好華為鏈從C端延伸擴(kuò)散至B端服務(wù)器/生態(tài)的投資機(jī)會，建議關(guān)注：1）鯤鵬+昇騰整機(jī)：神州數(shù)碼、拓維信息、卓易信息（BIOS/BMC）等，2）華為生態(tài)：軟通動力、賽意信息、海量數(shù)據(jù)、潤和軟件、中國軟件等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。