久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī):23H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.48億元，同比增長(zhǎng)24.32%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)19.37%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)41.50%.
　　點(diǎn)評(píng):
　　收入端同環(huán)比增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)向好。23Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.99億元，同比增長(zhǎng)39.55%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.82億元，同比增長(zhǎng)26.08%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.72億元，同比增長(zhǎng)63.33%。23H1公司燃油車(chē)/電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.74/2.37億元，同比+7.97%/+135.56%。公司電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，有望充分享受時(shí)代紅利。
　　23Q2凈利率環(huán)比提升。23Q2公司毛利率達(dá)24.85%，同比-5.64pct，環(huán)比-3.19pct;公司凈利率達(dá)16.32%，同比-1.79pct，環(huán)比+6.12pct。23H1期間費(fèi)用率為10.73%，同比-4.03pct，其中銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.65%/6.45%/4.66%/-1.03%，同比分別變化+0.10/1.53/-1.89/-0.71pct。公司受益匯兌收益，財(cái)務(wù)費(fèi)用率改善。
　　產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充，拓寬產(chǎn)品矩陣。公司增資天津工廠，布局年產(chǎn)2萬(wàn)套模具及150萬(wàn)套差速器總成項(xiàng)目;寧波工廠已基本具備設(shè)備安裝調(diào)試條件;重慶新工廠項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)。23H1公司總部、天津、重慶工廠新立項(xiàng)項(xiàng)目達(dá)16項(xiàng);樣件開(kāi)發(fā)達(dá)10項(xiàng);完成樣件提交/小批試生產(chǎn)達(dá)72項(xiàng);實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)9項(xiàng)。寧波工廠立項(xiàng)并處于樣件開(kāi)發(fā)項(xiàng)目達(dá)16項(xiàng);量產(chǎn)項(xiàng)目2項(xiàng)。公司持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能和拓寬產(chǎn)品矩陣，為后續(xù)高速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
　　投資建議:公司為差速器龍頭，客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)秀。預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I收22.1/28.3/36.7億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)2.9/3.8/5.0億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E為24.9/18.7/14.3，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格上漲，產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期，客戶(hù)拓展不及預(yù)期，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期。