久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績承壓：公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入人民幣120.59億元，同比減少1.3%；毛利約21.10億元，同比減少26.24%；毛利率約為17.50%，較同期下滑5.9個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤為5.46億，同比下滑43.1%，業(yè)績的下滑主要由于供需格局趨軟以及下游需求不及預(yù)期所導(dǎo)致的尿素和其他化工產(chǎn)品價(jià)格下行；每股盈利為0.448元。
　　產(chǎn)品價(jià)格下行，項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)推進(jìn)：2023年上半年公司核心業(yè)務(wù)尿素分部利潤有所減少，尿素銷量同比上升13%，平均售價(jià)同比下滑約10%，收入同比增長2%，毛利率由35%下滑至29%，主要由于尿素的平均售價(jià)的下降幅度大于平均成本的下降幅度。車用尿素方面收入同比減少22%到2.25億，毛利率為24%，基本持平。復(fù)合肥業(yè)務(wù)收入同比減少15%至32.08億，而毛利率由16%減少至12%?；ぎa(chǎn)品方面，甲醇收入同比減少16%至9.77億，毛利率為-1.7%，同比下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)，主要由于甲醇銷量和平均售價(jià)同比下降8%及9%。三聚氰胺銷售收入同比減少30%至4.12億，毛利率由58%下滑至36%。盡管在2023年上半年公司各產(chǎn)品售價(jià)均有不同程度的下滑，公司新產(chǎn)能的項(xiàng)目建設(shè)仍在持續(xù)推進(jìn)中。其中東北葫蘆島復(fù)合肥小基地一期50萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年年底將實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，江西九江基地二期基地目前項(xiàng)目建設(shè)也在持續(xù)推進(jìn)中，隨著公司新建項(xiàng)目的投產(chǎn)，將對(duì)公司產(chǎn)能增長帶來有力推動(dòng)。
　　經(jīng)營情況下半年有望改善：近期化肥價(jià)格持續(xù)走高，全國尿素現(xiàn)貨出廠價(jià)也是突破了2500元/噸的關(guān)口，我們預(yù)計(jì)下半年尿素價(jià)格將維持高位運(yùn)行，這將有助于公司下半年經(jīng)營情況的改善?；ぎa(chǎn)品方面，近期化工產(chǎn)品如甲醇以及三聚氰胺的價(jià)格均有不同程度的回升，我們預(yù)計(jì)下半年公司化工產(chǎn)品價(jià)格將迎來見底回升，得益于價(jià)格的回升，我們認(rèn)為2023年下半年整體的業(yè)績環(huán)比上半年將有所提升。
　　目標(biāo)價(jià)4.82港元，維持買入評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司23/24/25年收入分別為253.49億、272.35億及283.71億元，歸母凈利潤為13.20億、15.76億及17.78億元?；?023年的盈利預(yù)測(cè)，我們給予4倍PE的估值中樞，給予目標(biāo)價(jià)4.82港元，維持買入評(píng)級(jí)。