>> 五礦期貨-有色金屬早報-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：美國通脹數(shù)據(jù)略強于預期，美元指數(shù)偏強運行，同時離岸人民幣走強，銅價震蕩，昨日倫銅微漲0.02%至8394美元/噸，滬銅主力收至69100元/噸。產業(yè)層面，昨日LME庫存增加7750至143400噸，增量來自歐洲倉庫，注銷倉單比例維持低位，Cash/3M貼水19.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水微幅上調至5元/噸，盤面高位震蕩，下游買興偏弱。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口虧損縮至150元/噸左右，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至740元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價格層面，當前國內仍處于政策落地期，情緒面偏樂觀。海外通脹預期企穩(wěn)反彈，但權益市場相對承壓，情緒面不樂觀。產業(yè)上看銅庫存依然偏低，國內廢銅供應偏緊背景下精煉銅消費韌性較強，關注庫存變化及下游補庫情況對供需的影響，短期銅價或延續(xù)區(qū)間運行。今日滬銅主力運行參考：68600-69600元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收19425元/噸（截止昨日下午三點），下跌1.25%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19400元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-90。鋁期貨倉單26770噸，較前一日增加650噸。LME鋁庫存491300噸，下降2575噸。2023年9月11日，SMM統(tǒng)計國內電解鋁錠社會庫存52.4萬噸，較上周四庫存增加0.7萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降17.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。旺季首周國內鋁錠的出庫表現(xiàn)稍有好轉，但國內鋁錠庫存仍保持累庫的主基調。隨著價差的進一步擴大，鋁錠的地區(qū)間流轉有所持續(xù)，周末華東無錫地區(qū)到貨繼續(xù)增加，在各主流消費地均有不同程度的到貨補充之下，也使得國內鋁錠庫存在50萬噸上方進一步增加，九月上旬國內鋁錠供強需弱的趨勢未變。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年8月份（31天）國內電解鋁產量362.3萬噸，同比增長3.9%。1-8月份國內電解鋁累計產量達2729.9萬噸，同比增長2.8%。2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口量49.01萬噸，同比-9.31%，環(huán)比+0.08%，1-8月累計出口同比-19.45%。后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢，國內參考運行區(qū)間：18200-19500元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤小幅下調，夜盤下調企穩(wěn)，收至16875元/噸。總持倉減少787手至210215手。上期所期貨庫存67250，較上個交易日增加6384。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價差170元/噸，月間價差回調。周三倫鉛低探回穩(wěn)，下跌0.45%，收至2212.5美元/噸。倫鉛庫存保持不變?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價下跌100元至16425元/噸，再生精鉛均價下跌50至16175元/噸，精廢價差縮窄至250元/噸。原生鉛市場，臨近交割，交割品牌流通貨源較少，持貨商挺價出貨。期間下游企業(yè)采購積極性向好，詢價較昨日增多，并進行按需采購，非交割品牌貨源交易情況好轉。再生鉛市場，下游持觀望態(tài)度，少量拿貨。本周鉛酸電池價格與上周持平。廢電池價格小幅上漲。進出口方面，截止上個交易日，鉛錠進口虧損維穩(wěn)3400元/噸?？傮w來看，鉛礦加工費維持低位，再生鉛原料價格高企且延續(xù)上行，供應端偏緊。臨近交割，社會庫存和交易所庫存增長明顯。下游蓄電池有累庫，開工率維穩(wěn)高位，總體情緒偏多。運行區(qū)間參考：16650-17150。
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