>> 招商期貨-商品期貨早班車-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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| 434KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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基本金屬
碳酸鋰
周三，廣期所碳酸鋰2401合約下跌1.95%至176050元/噸，中聯(lián)金碳酸鋰2310合約-2.98%至179.0元/千克，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格下行0.20至18.90萬元/噸，期現(xiàn)價差走窄至1.29萬元/噸。中期鋰鹽、精礦供給放量確定性較高，疊加海外大型礦山仍處于超高利潤狀態(tài)，碳酸鋰期、現(xiàn)價格下行趨勢仍比較明確。9月鋰電產(chǎn)量排產(chǎn)環(huán)比相對較弱，需求偏弱疊加去庫，碳酸鋰期現(xiàn)價格逐步下跌趨勢較為明確。
策略:短線觀望，中線逢高拋空。
風(fēng)險:海外礦山投產(chǎn)不及預(yù)期，需求側(cè)政策落地強(qiáng)度超預(yù)期。
鋅
昨日鋅價沖高無力，震蕩回落為主。主力合約日內(nèi)收于21575元/噸，跌0.67%。礦端TC緩慢下滑，遠(yuǎn)期礦端供應(yīng)預(yù)期收緊。錠端海外未來預(yù)計大量交割流入國內(nèi)，疊加國內(nèi)開工高位延續(xù)，未來錠端延續(xù)寬裕。消費端，月差大幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨報價謹(jǐn)慎，成交氛圍清淡。終端需求仍較為疲軟，部分政策提供托底但消費上行幅度有限。整體來看，四季度預(yù)期來看仍處于供應(yīng)過剩階段，鋅價上行空間有限，短期仍建議以逢高做空為主，長期建議以區(qū)間操作為主要思路。
鉛
昨日鉛價震蕩下跌，主力日內(nèi)收于16930元/噸，跌0.88%。1-2月差回落至-80元/噸，1-3月差80元/噸，基本恢復(fù)至正常區(qū)間，擠倉風(fēng)險降低?，F(xiàn)貨方面，鉛價高位刺激冶煉開工積極性，供應(yīng)預(yù)計環(huán)比走強(qiáng)。消費方面，蓄電池更換市場需求不旺，后續(xù)新車配套市場進(jìn)入金九銀十時段，部分企業(yè)配套訂單向好，價格或有所支撐。短期來看，基本面支撐較弱，逼倉風(fēng)險去除，企業(yè)交倉結(jié)束，貨源重新流入市場后預(yù)計鉛價回落，可評估風(fēng)險后適當(dāng)逢高做空。
鎳
周三，滬鎳10合約下跌2.16%收至161600元/噸，夜盤續(xù)跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電解鎳現(xiàn)貨價格報161900～165900元/噸，鎳豆環(huán)比-3350元/噸至161950元/噸，進(jìn)口鎳現(xiàn)貨對滬鎳貼水200元/噸，金川鎳現(xiàn)貨均升水3100元/噸。鎳礦方面，菲律賓進(jìn)口紅土鎳礦1.5%CIF環(huán)比持平64.0美元/濕噸；鎳鐵方面，Ni8%-12%高鎳鐵均價環(huán)比-2.5至1175.0點；新能源方面，電池級硫酸鎳均價環(huán)比持平至31750元/噸。
宏觀層面，美國8月CPI同比+3.7%，環(huán)比+0.6%，均高于前值，能源相關(guān)分項環(huán)比上漲較多，核心CPI同比+4.3%，持平于預(yù)期。
產(chǎn)業(yè)層面,9月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈旺季排產(chǎn)強(qiáng)度一般，三元材料環(huán)比-6.0%。鎳鐵價格高位略微回落，不銹鋼產(chǎn)量漸入旺季。電積鎳供給則繼續(xù)有序放量，鎳鐵價格有所支撐。純鎳交易所庫存開始加速上升，壓制鎳價。
滬鎳震蕩看待，上下限空間均有限。
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